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研究报告:国金证券-海外宏观周报:全球5月制造业PMI下滑,通胀压力有所上升-180611

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-12 14:29:58
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 2,841 KB 分享者: xuf****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        一、全球制造业PMI  下滑,物价指数小幅上升
        1.  美国5  月ISM  制造业PMI  小幅回升(5  月为58.7,前值57.3)
        新订单、生产指数以及就业指数均小幅回升,物价指数小幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ISM  制造业超预期可能暗示美国减税对制造业的影响开始有所表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  欧元区5  月制造业持续放缓  (5  月为55.5,前值56.2)
        5  月德国制造业PMI  持续下滑,法国制造业PMI  连续2  个月回升。
        欧元区其他国家制造业扩张5  月表现略分化,但大部分扩张减缓。
        3.  英国5  月制造业小幅回升(5  月为54.4,前值53.9)
        虽然生产增速达到了最佳水平,但这主要由于在成品库存增速达到历史最高,积压的工作大幅减少,表明存在潜在的忧患。
        在价格方面,英国制造商面临成本上涨和供应链压力上升。
        4.  日本5  月制造业PMI  回落(5  月为52.8,前值53.8)
        产出和新订单扩张增速均减弱。
        在价格方面,通胀压力有所加速。投入价格的上升促使产出价格上涨。
        5.  俄罗斯5  月制造业PMI  大幅回落进入萎缩区(5  月为49.8,前值51.3)
        俄罗斯制造业主要受到就业以及购买力下降所拖累。
        在价格方面,商品生产者面临的成本负担继续显著增加。
        6.  印度5  月制造业回落,大部分东南亚国家扩张加速  (5  月为51.2,前值51.6)
        印度产出、新订单和就业扩张增速均放缓。
        其他东南亚地区制造业大部分有所回升,越南、泰国、菲律宾、印尼、新加坡加速扩张,马来西亚加剧加剧萎缩,缅甸扩张减缓。
        7.  全球5  月制造业PMI  小幅回落,通胀压力有所上升(5  月为53.1,前值53.5)
        5  月全球制造业产出的增速放缓,主要归因于新企业扩张步伐放缓以及新出口订单增长近乎停滞。货币政策基调短期将维持不变。
        二、美国工厂订单不及预期、JOLTs  职位空缺数再创新高
        1.  美国4  月工厂订单不及预期
        交通设备和机械设备为主要拖累。
        2.  美国4  月JOLTs  职位空缺数超预期
        职位空缺数增加主要来自于私营部门。
        三、本周重点关注美联储公布利率决议、物价指数、零售销售和信心指数
        财经事件:特朗普和金正恩会晤和6  月美联储公布利率决议
        财经数据:美国5  月物价指数、零售销售、工业产出和6  月密歇根大学消费者信心指数初值
        风险提示:
        欧央行货币宽松力度不够,实际利率依然上行,加大经济下行压力。
        美联储加息引发资金流出欧元区,对欧元区经济带来资本外流压力。
        中美贸易对抗出现反复,令中美经济都受到伤害,外部需求下降幅度过大引发欧元区经济增长进一步下降。
        

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