核心观点
        行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅-1.16%，跑输大盘，位列29  个一级板块涨跌幅的第20  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国防军工三级行业中，航天军工、兵器兵装和其他军工均出现下跌，跌幅分别为-1.21%、-1.57%、-1.95%，只有航空军工出现上涨，涨幅为0.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        朝美领导人先后抵达新加坡，将进行“最终协调”：据6  月11  日央视新闻报道，朝鲜最高领导人金正恩和美国总统特朗普先后抵达新加坡，按计划6  月12  日两人将在新加坡圣淘沙岛上的嘉佩乐酒店举行会晤。据美国官员透露，12  日特朗普将先单独与金正恩进行简短的“一对一”谈话，之后再让双方幕僚加入，这是历史上朝美两国在任领导人的首次会晤，此次会晤的两个核心议题—半岛无核化和美国对朝鲜体制安全的保障，“进行最终协调”。我们认为：一是尽管朝美会晤有所转折，但双方各自对“无核”的理解仍是未来谈判过程中的矛盾点之一，走向不确定性较强；二是总体而言，外部局势仍然十分严峻，朝、美走向看似缓和，但不确定性依然存在，加之地缘政治问题此起彼伏，军工板块具有典型事件驱动现象。对于中国来讲，在这种国际环境下，精准打击对我国具有重要的借鉴意义，国家将更多重视武器装备更新升级，弹药更新需求进一步加强，且随着军企改革、军民融合以及国产替提速，军工企业基本面持续向好；因此，我们建议重点关注国防信息化等精准打击核心标的：光电股份、高德红外、雷科防务、大立科技。
        中国军机停靠杜特尔特老家，引起“恐慌”：  “中国军机出现在达沃机场”的消息8  日出现在菲社交网站上，引来大量转发和猜测。《菲律宾星报》称，一张照片显示，中国空军的一架伊尔-76  运输机8  日出现在达沃国际机场，在杜特尔特多次表述不愿和中国开战的背景下，中国军机出现在杜特尔特的老家，引起“恐慌”。10  日，克里斯托弗·吴发表声明称，菲政府相关部门提前接到并批准了中国空军伊尔-76  运输机在菲停靠加油的申请，外国政府和商业飞机的此类技术性停靠符合相关规定，“需要时，菲政府飞机也被准许在国外进行技术性停靠”。我们认为：一是随着地缘政治不稳定性加剧，未来的紧张局势或将刺激我国提高军费支出及武器装备采购费用，建议关注主战装备标的中航飞机、中航沈飞、中直股份、中船防务、内蒙一机；二是随着空军在现代战争中的重要性逐步提高，我国将更加重视空军装备升级建设，增大主战装备航空相关行业的投入力度，产业投资机会或将出现，建议关注航空武器装备更新升级相关标的：中航光电、航天电器、中航机电、中航电子。
        投资建议：本周军工板块受市场影响继续下跌，而随着军工企业、军民融合改革的不断加速，未来军工行业业绩持续面临大幅改善的局面，因此，长期来看，预计板块向好趋势不变。随着朝鲜最高领导人金正恩和美国总统特朗普先后抵达新加坡，历史上朝美两国在任领导人的首次会晤拉开序幕，会晤的两个核心议题—半岛无核化和美国对朝鲜体制安全的保障，我们建议重点关注国防信息化等精准打击核心标的：光电股份、高德红外、雷科防务、大立科技。中国空军的一架伊尔-76  运输机8  日出现在达沃国际机场，在杜特尔特多次表述不愿和中国开战的背景下，中国军机出现在杜特尔特的老家，引起“恐慌”。我们建议关注主战装备标的中航飞机、中航沈飞、中直股份、中船防务、内蒙一机以及航空武器装备更新升级相关标的：中航光电、航天电器、中航机电、中航电子。我军装备通用化、系列化、组合化工作目前已全面启动，结合我国多重政策刺激，中长期我们持续建议三条投资主线：第一，受益于国防武器装备升级的标的，包括航天强国（航天电器、航天电子）、远洋海军（中国重工、中电广通）和战略空军（中航沈飞、中直股份、中航机电、中航光电）。第二，受益于研究所改制和混改等政策提振的标的，包括航天机电、光电股份，国睿科技、四创电子。第三，内生增长稳健、估值较低的民参军标的，包括威海广泰、天银机电、航锦科技，新研股份。
        风险提示：武器装备列装进度不及预期；军机生产进度不及预期；军品采购进程不达预期；系统性风险。