川财观点
美元加息在即,人民币资本项目可兑换稳步推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日央行、外管局对 QFII、RQFII 实施新一轮外汇管理改革,取消 QFII 每月资金汇出的限制和本金锁定期要求,允许 QFII、RQFII 对其境内投资进行外汇套保,对冲其汇率风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)QFII、RQFII 制度改革持续推进,预计将推动 QFII、RQFII 投资额度不断提升和外资的持续流入。随着资本市场加速对外开放,三季度市场资金面有望边际宽松。结合 5 月的金融数据,我们认为,随着金融去杠杆初见成效,国内信用违约风险开始上行,提升了 3 季度央行货币政策实施难度,我们预计“加息+降准”仍然是可能选择,维持三季度货币政策边际宽松的判断。
宏观动态
国务院决定建立养老保险基金中央调剂制度,中央调剂基金由各省份养老保险基金上解的资金构成,按各省份职工平均工资的 90%和在职应参保人数作为计算上解额的基数,上解比例从 3%起步,逐步提高,将 7 月 1 日起实施。(新华社)
商务部称,中方将与韩方密切协作,推动中韩产业园积极落实中韩自贸协定,加快复制上海等自贸试验区改革试点经验,开展体制机制创新,努力打造中韩地方经济合作和高端产业合作的新高地。(中证网)
流动性监测
6月13日,央行周三进行 600 亿元 7 天、400 亿元 14 天、300 亿元 28 天逆回购操作,当日有 600 亿元逆回购到期,净投放 700 亿元;隔夜 shibor 为 2.59%,较前一个交易日上行 0.50BP;银行间质押式回购隔夜利率为 2.58%,较前一个交易日下行 5.60BP;银行间质押式回购七天利率为 2.81%,较前一个交易日下行 24.29BP。
大类资产表现
股市方面,6月13日上证综指收于 3049.80 点,较前一个交易日下跌 0.97%;债市方面,十年期国债收益率为 3.69%,较前一个交易日上行 3.51BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为 6.4156,较前一个交易日下调 35.00BP;大宗商品方面,WTI原油结算价报66.36美元/桶,较前一个交易日上涨0.39%。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。