投资要点
        5  月新能乘用车销量再超预期，车型结构持续改善：6  月8  日，乘联会数据，5月新能源乘用车销量9.2  万辆，环比增长34%，同比增长159%；1-5  月乘用车累计销量27.5  万辆，同比增长147%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新能源车乘用车销量在4  月超预期之后，5  月再次超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要是因为6  月之后补贴退坡导致的A0、A00  的抢装效应。其次随电池价格下降，越来越多的长巡航高性价比车型出现，激发了市场购车需求。5  月纯电动A0+A  级车占比提升至38%，过渡期结束后部分A0+A  级车补贴将上调，预判7  月份之后新能车产销量有望逐月创新高。
        推荐目录持续下发，能量密度突破160Wh/kg：6  月6  日，工信部发布18  年第6  批次新能源车车推荐目录合计353  款车型，2018  年有效目录车型数达2330款，累计同比增长17.4%。最新的两个批次目录中，车型配套电池能量密度显著提升，乘用车三元锂配套超70%，最高电池包能量密度超160Wh/kg，宁德时代和比亚迪累计配套数量方面仍占据绝对优势。
        宁德时代登入创业板，锂电池板块有望受益：宁德时代（CATL）将于本周一（6月11  日）正式登入创业板。宁德时代是我国动力电池生产商NO.1，先后进入了大众、奔驰、宝马、北汽、上汽、吉利等公司供应链，在2017  年动力电池出货量排名中，位居世界第一。公司将于6  月11  日正式登入创业板，发行价25.14元/股，发行市盈率22.99  倍。作为最优质的动力电池标的之一，公司上市有望带动锂电池板块的市盈率水平提升。
        海外新能车市场增速亮眼，全球汽车电动化有加速迹象：6  月5  日，马斯克在股东大会上表示，Model  3  近期产能已经达到了3500  辆/周，在此基础上，将“极有可能”冲击6  月底前5000  辆/周的产能目标。同时，马斯克还向股东方确认了在华投资建厂的消息，公司有望在上海同时建设电池和整车厂，特斯拉国产化进程又进一步。据EV-Volumes  数据，2018  年Q1  全球插电式新能车交付31.2万辆，同比增长59%，全球的汽车电动化趋势有加速迹象。
        投资建议：目前锂电池指数已是今年以来的相对低位，产业链核心标的18  年动态市盈率约20  倍左右，今年新能源车产销量大概率超100  万辆（+30%），19年新能车积分正式实施，未来三年产销量复合增速有望超40%。重点推荐（华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、创新股份、宁德时代），建议关注（藏格控股、合纵科技、融捷股份、星源材质、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科）。
        风险提示：新能源车产销量不及预期，新能车政策风险