投资要点
上半年新三板市场总体回顾
1、新三板行情总体表现极度疲弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018 年新三板指数继续一路下滑不断创下新低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自年初以来,三板做市指数和三板成指的跌幅分别为 12.59%和18.59%。
2、挂牌规模与市值规模双降,缩水成上半年新三板市场主基调。截至 2018年 6 月 13 日,新三板共有挂牌公司 11,296 家,较 2017 年底减少了 334 家。新三板总市值(合计)为 32,271.12 亿元,较 2017 年末减少了 18.3%。
3、新交易制度实施,市场流动性未现好转,盘中集合竞价交易不尽人意。除 1 月份外,2-5 月市场总成交额均未超过 80 亿元,不及去年全年月平均成交金额的四成,创下了自 2015 年 3 月份以来的最低水平。并且在新交易制度运行五个月以来,市场月度成交额已基本保持稳定,基本体现了当前市场流动性的真实水平。在做市转让方式下,盘后协议转让起到了辅助交易的作用,而在集合竞价转让方式下,盘后协议转让则起到了主导交易的作用,整个新三板竞价股票盘中集合竞价成交额平均每日甚至不到 5000 万元。
4、定增市场继续走弱。截止至 2018 年 6 月 12 日,新三板今年定增融资规模为 354.87 亿元,占去年融资规模的 32.1%。新增预案募资 319.64 亿元,仅占去年计划融资规模的 18.7%。
下半年新三板市场展望
1、交易制度改革、分层制度改革还将继续深化;
2、IPO 市场逐渐恢复常态,上市辅导及 IPO 被受理公司数量将恢复性增长;
3、发行 H 股上市计划公司仍将继续增加,新三板生物医药公司仍是主导力量;
4、并购将成为下半年新三板市场最大热点;
5、指数或仍未见底,市场人气难聚集;
6、挂牌企业规模继续缩水,退市潮仍将延续;
7、限售解禁与产品到期高峰过去,市场承压程度仍难以缓解
下半年新三板市场展望
基于新三板在多层次资本市场中的重要地位,以及对加快多层次资本市场改革的方针部署,我们有理由坚定看好新三板的长远发展。我们也始终相信,在各级监管层的共同努力下,新三板的春天已为期不远。但是,我们必须清醒的意识到,新三板是一个新的资本市场,在发展过程中会遇到不少复杂问题。监管层若寻求制度改革解决这些问题,则需要不断调研、沟通、提出方案和讨论,各级监管部门统一认识需要时间,各项利好政策的落地也需要一个过程,市场各界需要耐心等待,不能盲目乐观。
我们建议投资者遵循以下两条投资主线,挖掘长线投资价值:第一条主线:布局优质投资标的。同时预计下半年 IPO 市场逐渐恢复常态,上市辅导及 IPO被受理公司数量将恢复性增长,优质 IPO 标的仍可继续关注;二级流动性的角度来看,新三板的分化将持续的加大,建议关注大市值中成长性较好的优质标的。
风险提示
股市有风险,投资需谨慎。