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化工行业研究报告:万联证券-化工行业周报:中美贸易战打响,化工市场迎来机遇和挑战-180619

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-06-20 10:30:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋江波
研报出处: 万联证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 同步大市
研报大小: 1,896 KB 分享者: dan****628 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周市场回顾:  
        板块行情
        上周中信行业指数中,基础化工板块下跌  4.79%,同期沪深  300指数下降  1.87%,跑输大盘  2.92  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】石油化工板块下跌4.38%,同期落后大盘  2.51  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,金奥博(18.05%)、南岭民爆(16.46%)、碳元科技(12.09%)、达威股份(12.05%)和神马股份(11.46%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:金力泰(-41.00%)、青岛金王(-30.57%)、*ST  尤夫(-22.72%)、山东赫达(-20.49%)以及飞鹿股份(-19.75%)。
        子行业板块行情  
        上  周,基础化工子行业中,跌  幅  最  小  前  五的  分  别  是锦  纶(1.96%)、  民  爆  用  品(-0.14%)、无  机  盐(-1.25%)、磷  肥(-2.64%)、聚氨酯(-3.18%)。涤纶、涂料涂漆和印染化学品分别下跌  10.41%、8.70%和  7.72%。
        化工用品价格走势
        上周,涨幅前五的化工品分别是:天然气现货(183.81%)、维生素  VA(6.12%)、环己酮(2.81)、辛醇(2.62%)、维生素  VE(2.50%)。跌  幅  前  五  的  化  工  品  是液  氯(-41.90%)、TDI(-10.87%)、丁  酮(-10.41%)、DMF(-7.00%)、环  氧  丙  烷(-6.24%)。
        本周投资策略:  
        橡胶制品板块:6  月  15  日白宫对中美贸易发表声明,对  1102种产品总额  500  亿美元商品征收  25%关税。白宫的声明提到了中国制造  2025。美国贸易代表办公室称中国关税清单包含两个序列,第一组中国关税涵盖  340  亿美元进口将于  7  月  6  日进行开征,主要包含部分为轮胎及橡胶制品。美国贸易代表办公室将对  160  亿美元的第二组关税进行进一步评估,主要包含部分为添加剂、PE、PP、PMMA、PTFE  等。而我国回应,将对原产于美国的  659  项约  500  亿美元进口商品征收  25%的关税,第一批关税主要为汽车、农产品、水产品等  340  亿美元商品将于  7  月6  日征收关税,第二批商品加征关税时间尚未确定。整体来看,中美贸易战对橡胶、轮胎等行业影响较为巨大。
        农药化肥:农药方面上周市场较为稳定,草甘膦、百草枯、麦草畏等价格稳定。草甘膦供应商报价  2.7-2.95  万元/吨,市场成交至  2.7-2.75  万元/吨,高端成交价格为  2.75-2.8  万元/吨,从地区开工率来看:华中  55%;华东  54%;西南  71%,市场开工率较稳定。近期环保行动频繁,供应商“人人自危”,不愿低价销售。青岛上合会议结束,上游端甘氨酸供应将逐步恢复,或将抑制草甘膦价格上涨加之农药施药旺季即将过去,且受制于美国供应商低价影响,市场或将盘整。化肥方面,上周国内尿素市场维稳,目前主产区出厂报价在  1980-2030  元/吨,成交在  1930-1990  元/吨不等。本周支撑高价的主要因素来自全国开始轮动的农业需求。供应方面,本周随着部分装置检修尿素开工略降,今日全国日产量在  14.66  万吨,环比减少  2000吨,同比减少  7000  吨,全国开工率  64.72%。江苏、安徽、云南、陕西新增检修装置,其中部分检修至本月底。长期来看,随着化肥施肥高峰季的到来,加之环保力度的日趋严格,化肥行业或将维持价格高位。
        化纤:上周亚洲乙烯市场稳中小幅上升,东北亚价格稳定,东南亚价格上调10美元/吨,两者价差进一步缩小。主要由于目前仍处于装置检修季,货源供应偏紧,部分终端存一定采购需求,但由于聚乙烯和乙二醇利润状况不佳,仍有业者维持观望心态,整体市场价格稳中小涨。上周MEG市场价格小幅上涨,华东价格7110元/吨,同比上周同期上涨0.85%;华南价格7300元/吨,较上周同期持平。市场开工维持高位且切片成本端无利好支持,预计MEG市场或将走弱。上周聚酯切片市场供应量将继续增加,且下游需求难以抵消增量,目前产销处于低位,预计下月切片市场或仍将存有一定下跌空间。短纤市场受环保影响导致开机率下降,厂家涨价意愿明显,目前企业库存压力不大,短纤市场在上下游均无利好消息情况下,将继续优惠跑量,后续需关注下游需求进展,预计短纤市场偏稳。涤纶长丝方面由于上下游都无明显利空利好消息,预计短期内市场维稳。
        聚氨酯:上周国内纯  MDI  市场工厂坚持高位出厂,然而下游需求缺乏有效支撑,高价难以放量。华东纯  MDI  主  流  报  价27800-28500  元/吨;华南纯  MDI  主流价格为  27800-28500  元/吨,华北纯  MDI  价格为  28000-28500  元/吨。上游方面上周苯胺市场窄幅震荡,上东地区下游补货意向明显,工厂库存减少,成交量较为客观。江苏地区企业维持观望,需求一般。华东地区苯胺主流价格为  9200-9250  元/吨,华北及山东地区价格为9360  元/吨。整体供方开工较稳,下游需求反响一般,同时,6月也属于下游市场淡季,价格方面难有突破。预计纯  MDI  价格整体维稳,或将小幅震荡。
        风险因素:油价大幅下跌,宏观经济下行,环保政策力度减弱。
        

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