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化工行业研究报告:信达证券-化工行业:扬农化工-180619

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2018-06-20 18:21:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李皓,张燕生
研报出处: 信达证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 513 KB 分享者: cy****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点
        陶氏、汉高宣布有机硅产品提价,有机硅行业持续景气向上
        世界有机硅巨头陶氏化学6  月1  日宣布,为保证产品的正常供应,将提高多类有机硅产品的价格,包括但不限于:有机硅密封胶、灌封胶、硅凝胶、热界面材料、电子胶粘剂等,涨价幅度最高可达15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,胶黏剂巨头——德国汉高决定从7  月1  日起,调整汉高民用及工匠建筑粘合剂产品的供货价格,平均上涨幅度在16%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这是陶氏和汉高在本年度第二次提高有机硅产品的价格。
        由于产能的快速扩张,我国有机硅行业自2009  年以来持续低迷,为缓解有机硅产能过剩的局面,国家提高了有机硅行业的进入门槛,导致近几年国内产能增长缓慢,与此同时,国外产能迈图德国及道康宁比利时装置陆续关停,随着有机硅需求的不断增长,目前行业供需格局已大幅改善。自15  年下半年开始,我国有机硅行业迎来拐点,开工率逐渐攀升,目前已经接近极限,供给缺乏向上弹性,在旺盛需求的带动下,DMC价格持续攀升。未来三年,虽然有新增产能陆续投放,但考虑到国内有机硅中间体的表观需求量和产量仍以每年7%和9%的速度增加,扩产产能对行业的冲击有限,有机硅的产能利用率仍将处于上升态势,有机硅行业仍将持续景气向上。
        随着近期有机硅中间体DMC  价格突破历史高位,市场普遍担忧DMC  价格进一步上涨的空间已经不大,我们认为,供需缺口导致的价格攀升幅度主要取决于下游对价格的接受程度,近期陶氏、汉高对有机硅产品提价,或将带动国内有机硅终端产品价格普遍上涨,从而将上游DMC  产品涨价带来的成本压力进一步向下游消费者转嫁,表明目前涨价信号沿产业链传导顺畅,DMC  价格仍存在继续上涨空间,而随着上合峰会的召开,金岭、东岳开工率处于低位,加之近期三友化工有机硅装置常规检修,目前有机硅供应依旧延续紧张态势,价格或将继续上涨。
        风险因素:下游库存波动;房地产新开工面积断崖式下跌;贸易战导致我国电子电器产量大幅下滑;原材料价格波动。
        .  本期【卓越推】组合:扬农化工(600486)。

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