投资要点
        事件：6  月15  日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500  亿美元商品加征25%的关税，其中对约340  亿美元商品自2018  年7  月6  日起实施加征关税措施，同时对约160  亿美元商品加征关税开始征求公众意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659  项约500  亿美元进口商品加征25%的关税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中对农产品、汽车、水产品等545  项约340  亿美元商品自2018  年7  月6  日起实施加征关税，加征关税后的计算公式为:关税=按现行适用税率计算的应纳关税税额+关税完税价格×加征关税税率
        行业影响：（1）2018  年7  月6  日实施的项目中对农牧业、食品饮料行业有影响的商品主要包括肉制品（猪肉、牛肉、鸡鹅等）、水产（鳕鱼、虾等）、乳制品（乳清、大包粉、乳酪、奶油等，但婴幼儿配方乳粉不在加征关税之列）、坚果、玉米、黄大豆/黑大豆、苜蓿等；（2）从进口数量来看，我国自美国进口的肉制品、水产、乳制品、坚果等商品在我国消费总量中占比较小，相关商品在加征关税后，价格上涨，市场竞争力削弱，利好国内生产厂家；（3）我国对大豆、玉米、苜蓿等产品进口依存度较高，且美国为重要的进口来源地。大豆、苜蓿等商品作为农牧业、食品饮料行业的基础饲料、原材料，加征关税后其价格上涨将传导至下游的粮食、油脂、肉类、奶制品等产业，若下游产品价格能顺利传导，则加工企业的利润在通常情况下将得到提升，反之将受损；（4）对纺织服装行业有影响的商品主要包括未梳棉花、棉短绒等商品。加征关税后一般贸易美棉进口成本明显提高，国内企业将更多采购澳棉、西非棉、巴西棉等，此外值得重视的是中美贸易摩擦是否会进一步波及纺织服装领域；（5）我们看好具有定价能力的行业龙头企业，如海天味业、伊利股份等，其品牌和渠道竞争力强，优势凸显，建议关注。
        风险提示：原材料价格波动，价格上行压力超出预期；宏观经济增速放缓；中美贸易摩擦持续升级等。