投资要点
        上周行情：上周餐饮旅游板块下跌  2.37%，相对沪深  300  指数下跌  1.68pp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万休闲服务二级行业中，餐饮、景点、酒店及旅游综合板块分别下跌4.64%、3.62%、2.11%和1.99%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）教育板块下跌5.32%，相对沪深300  指数下跌4.63pp。
        行业动态：1）近年来，教育企业在二级市场迎来并购潮，今年前五月，实际发生并购事件7  件，涉及总金额246.52  亿元；2）中国家庭教育培训消费意愿达到29.39%，超过30%受访者报过在线教育课程，VIPKID  通过互联网教育的高速发展，帮助中国孩子连接全球最优质的教育资源；3）朴新教育本周五在美国纽交所上市，计划发行720  万ADS，预计融资1.23-1.44  亿美金。募集资金将用于继续收购标的、拓展线上及研发、提升品牌影响力和日常运营；4）区块链技术应用于教育大数据是未来的发展趋势，达能IT  教育将持续研究区块链特点，推动教育信息化的改革；5）因中国在线教育持续不断地爆发式增长使得“AI+教育”领域格外引人注目，在上海举办的垂直峰会上嘉宾提出在线教育4.0  时代的三个特征为因材施教、自由组合、精算式反馈系统；6）2030年末常住人口城镇化率将达到70%，城镇户籍人口将增加3  亿左右，带动餐饮消费支出增长。并且“懒人经济”的盛行会带来外卖行业的大幅增长；7）北京首次出台餐饮业就餐区和后厨环境卫生规范，提升食品药品安全保障，为2022  年冬奥会、冬残奥会提供有力支持；8）随着端午节将至，主题公园及休闲避暑类景区需求旺盛；“一带一路”沿线城市成为旅游热门选择；9）2017年中国探险旅游市场规模高达2000  亿元，同比增长30%，探险旅游正逐渐受到越来越多的人喜爱；10）根据市场研究公司Nielsen  数据，全球旅游零售市场目前的规模已经达到了635  亿元。中国依旧是全球最大的旅游客源市场，出境旅游业在过去一年保持着稳健的增长；1.22  亿人次出境旅游，同比增长4.3%。
        本周投资观点：
        教育：本周西南教育指数上涨3.78%，同期恒生指数下跌2.1%，教育板块持续跑赢大盘。本周中教控股收购广州大学松田学院、广州松田职业学院落地，交易对价5.38  亿元，两所学校2017/2018  学年分别拥有学生人数8700  人/3300人，学费平均分别为19500-21500  元/学年、13500-16500  元/学年左右，标的整体规模较大、学费均价较高，通过有效整合此次并购将助力公司学额大幅增长，预计对未来业绩产生积极影响。我们自年初以来密切跟踪港股教育核心标的，此次高教板块龙头中教控股外延并购落地，收购标的均较为优质且对价较低，港股教育板块外延并购逻辑持续获得验证，更加坚定我们核心推荐的信心，建议投资者继续积极关注。
        餐饮旅游：本周餐饮旅游板块整体回调，周末迎来端午小长假出游高峰。今年端午巧遇父亲节、世界杯，标志着上半年小长假结束的同时开启暑期旅游旺季，根据途牛《2018  端午小长假旅游消费盘点》数据，对比刚刚上半年小长假，端午小长假的出游人次更高，相比清明、五一，分别增长了26%、16%，亲子游、毕业游、爸妈游等多主题特征明显，中短途游成为首选，海南为国内长线游最受欢迎地区，出境游目的地则仍以亚洲地区为主，受世界杯赛事带动俄罗斯成为出境游增速TOP1  目的地，预计旅游板块短期或迎节后反弹。分板块看，酒店板块：行业结构性改善中长期可持续，  RevPar  表现优异持续贡献边际利润增长空间。建议关注行业连锁龙头锦江股份（600754）、首旅酒店（600258）：加盟方式助力中端崛起，连锁龙头马太效应持续增强；景区板块：传统景区积极踏足多元化休闲旅游领域，以打破复游率偏低瓶颈，人文景区依则靠异地扩张模式创造业绩增量，建议关注宋城演艺（300144）：异地复制卓有成效，轻资产输出盈利增强。黄山旅游（600054）：战略转型对冲门票压力，期待高铁开通贡献客流增量。免税板块：建议关注中国国旅（601888）：携手皇权中标澳门机场加强国际化布局，上海日上并表贡献业绩增量，海南离岛免税有望放开，未来市内免税店开设预期将继续扩大国内免税市场规模，区域性政策红利继续夯实中免在核心城市的免税龙头优势，呈现龙头强者恒强格局；出境游板块：世界杯赛事窗口期拉动出境游需求增长，俄罗斯及周国家客流有望出现明显提升，建议关注出境游龙头众信旅游（002707）：国内欧洲游最大运营商，收购竹园国旅剩余30%股权强化东南亚业务实力。餐饮板块：继续关注海底捞上市进程。火锅领涨中式餐饮行业，海底捞作为国内火锅行业以及中式餐饮行业巨头有望借助资本市场力量实现更加快速的扩张，翻台率客流量持续增长，门店持续加密贡献边际增量，国际中餐连锁龙头势不可挡。
        风险提示：突发事件或自然灾害发生的风险，市场系统性风险，汇兑风险，公司业绩不达预期的风险。