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研究报告:川财证券-宏观日报:中国进一步降低部分商品进口关税-180621

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-22 11:30:24
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯钦远
研报出处: 川财证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 396 KB 分享者: 156****396 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        川财观点  
        6月20日国务院常务会议指出,要运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年以来,在货币市场流动性水平大致维持平稳的同时,实体经济融资情况却不断收紧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金融强监管下,商业银行忙于承接表外资产回表,风险偏好水平回落,贷款投放越发谨慎,流动性向实体经济的传导出现阻滞。在这一背景下,央行今年已经连续动用结构性货币政策予以对冲。从此次国务院常务会议情况看,实体融资难问题已经成为当前影响政策考量的一个重要方面。在稳健中性货币总基调下,未来政策或将不断向中小企业进行倾斜。民间投资或将逐步开启。今年以来,民间投资持续超出预期水平,结构性货币政策逐步显出效果。从数据上看,今年以来民间投资增速水平持续位于  8以上,5  月份民间投资增速累计同比达到  8.10%,较去年同期回升  1.27  个百分点。未来随着政策的进一步倾斜,民间投资或将进一步走强。
        宏观动态  
        商务部称,中国进一步降低包括汽车在内的部分商品进口关税,是进一步扩大开放的重要举措;把一些商品列入中方的管制清单,是对美方单边征税措施的回应,是不得以而为之的。关于中美经贸磋商双方一度取得成果,但美方反复无常,变本加厉,挑起贸易战,中方不得不作出强有力回应。无论美方态度如何变化,中方都将坦然应对,将按照既定的节奏,坚定推进改革开放,坚定推进经济高质量发展,中国对美加征关税与中国扩大开放并不冲突。(商务部网站)
        流动性监测  
        6月21日,央行周三进行  700  亿元  7  天、300  亿元  14  天逆回购操作,当日有700  亿元逆回购到期,净投放  300  亿元;隔夜  shibor  为  2.59%,较前一个交易日下行  2.60BP;银行间质押式回购隔夜利率为  2.65%,较前一个交易日下行4.60BP;银行间质押式回购七天利率为  3.10%,较前一个交易日下行  9.72BP。
        大类资产表现  
        股市方面,6月21日上证综指收于  2875.81  点,较前一个交易日下跌  1.37%;债市方面,十年期国债收益率为  3.61%,较前一个交易日上行  4.51BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为  6.4706,较前一个交易日下调  120.00BP;大宗商品方面,WTI原油结算价报66.22美元/桶,较前一个交易日上涨1.77%。
        风险提示  
        政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

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