本月数据观察
1)SUV:2018年5月SUV销量增速为3.9%;轿车销量增速为5.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】狭义乘用车整体销量增速为3.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当月SUV销量占比41%,较上月下降0.6个百分点。
2)车系:5月日系增速继续回升至9.2%;德系维持较快增速9.9%;美系增速在4月回升之后本月再度下滑至-11.4%;韩系触底反弹后保持较高增速,为72%;自主当月销量增速为7.7%。
3)终端:5月批发同比增速为8.9%,较上月下降3.3个百分点;零售同比增长3.9%,较上月下降5.6个百分点。批发高增速主要由去年低基数和新能源车销量快速上升带来,终端需求较平稳。
行业观点
1、白宫宣布将对500亿美元中国高科技商品征收25%关税,将波及部分汽车出口。以4月3日美国贸易代表办公室网站发布的《建议征收中国产品关税清单》为参照,将对零部件出口产生一定的影响,但主要将集中在行驶系统和车身领域中的钢制、铝合金产品,海外建厂是王道。而中国拟新对美系进口车征收关税对于份额影响大于总量影响,短中期将导致美系进口车型价格上涨,短期利好合资自主,长期看产业竞争力。
2、新政正式施行,将推动高端消费周期,新能源汽车将于3季度迎重要拐点。虽然2、3季度将为承接低端新能源车销量下滑的过渡期,但随3季度行业低点探明,加之4季度旺季来临,高端新能源汽车3年10倍周期将正式开启,重点关注相关产业链。
3、股票选择上,高端新周期选股标准须考虑供应链的壁垒和与需求相关性,重点看好龙头车企及核心器件、宁德时代产业链、全球化电动汽车公司,尤其细分领域α标的。维持推荐消费大潮下的龙头车企【上汽集团、吉利汽车】,以及三龙整合起步的【金龙汽车】。零部件关注【均胜电子、旭升股份、三花智控(家电覆盖)、银轮股份、中鼎股份、新泉股份、精锻科技、宁波高发、宏发股份(电新、电子覆盖)】
风险提示:汽车产销增速低于预期,相关扶持政策低于预期等