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研究报告:中信期货-有色金属套利专题报告:精铅沪伦比值高企,关注进口套利机会-180626

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-27 10:17:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 许勇其,郑琼香,杨力
研报出处: 中信期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 4,192 KB 分享者: Lin****xx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:  
        上周主要表现:
        上周基本金属总体表现分化,精锌最为弱势电铜次之,而镍则一枝独秀,表现强弱依次为:镍、铅、锡、铝、铜,锌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        跨市套利:
        沪铅近期内外盘比值一直维持在8以上,与进口套利阀值8.3相比正逐渐接近,较为有利于进口套利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周重点关注美元经过一轮回调后有企稳迹象,可能会进一步造成人民币小幅度的贬值压力。而铅的进口套利空间有望进一步打开,需要短期重点关注。
        跨期套利:
        沪铅短期交投量迅速扩大,存在较为明显的逼仓迹象。从走势图上可以明显发现,本轮价差与去年四季度的价差走势如出一辙,目前价差已由前期低谷逐步上扬,后期关注继续回归合理区间机会。镍下游将逐步走入季节性偏淡,现货升水可能会进一步收敛。同时需继续关注铅锌上涨过程中,沪锌、沪铅反向结构扩大的机会。
        跨品种套利:
        铜、锌目前仍然维持一个偏高的位置,耐心等待回落到安全区间2.0以内。而铝锌比值上周开始逐步回落,暂时先耐心等待回落到0.6以内。本周继续关注铅上涨带来的相关跨品种套利机会。
        本周重点关注和展望:
        宏观方面,欧美央行的议息风暴正逐渐被市场消化,然而本周宏观方面数据依然较多,事件扰动可能加大。欧美零售及通胀数据将陆续于本周公布,特别是美国PCE核心通胀数据,如果不急预期恐将影响后续加息进程。而中微观方面,年中有色企业多集中检修,产量影响预期较大,6月整体有色金属产量恐将小幅下滑。铜价需要继续关注劳资谈判的扰动影响。而沪铅的跨品种套利以及内外盘套利依旧是本周重点,沪铅基本面较好,环保压制精铅产量,同时仓单稀少,沪铅延续强势的可能性较大。进而与铜、铝、锌的比价呈现缩小态势。而跨市套利则建议以进口套利为主,内外价差扩大进口套利窗口有望打开利于沪伦进口套利。
        

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