橡胶:沪胶维持弱势运行
28 日,沪胶主力收盘10455(-35)元/吨,复合胶报价10300 元/吨(-25),主力合约期现价差155 元/吨(-10);前二十主力多头持仓103257(+1540),空头持仓136807(+643),净空持仓33550(-897)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至上周末:交易所仓单454380(+2530),交易所总库存498638(+5385)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原料:生胶片44.55(+0.22),杯胶36(0),胶水44.50(-0.50),烟片46.38(+0.23)。
截至6 月15 日,青岛保税区总库存18.20 万吨(+0.68)。
截止6 月22 日,国内全钢胎开工率为78.59%(+8.47%),国内半钢胎开工率为71.24%(+5.45%)。
观点:昨天沪胶价格冲高回落,夜盘有所反弹。昨天现货价格小幅下跌,期现价差有小幅缩窄。目前9 月合约的价差对套利盘没有吸引力,但1 月合约依然维持较高的价差。
泰国胶水等原料价格维持低位震荡;西双版纳产区胶水收购价维持在9.4-9.5 元/公斤波动;海南产区原料价格维持稳定,胶水收购价格10.8 元/公斤左右。产区逐渐步入产量回升时期,天气无异常的情况下,目前价尚未到弃割地步,后期供应量逐步释放。泰国2018 年5 月份天然胶出口量为42.51 万吨(含乳胶及混合胶),环比下降7.91 万吨,跌幅15.69%,同比去年同期大涨22.16%。由于5 月份以来期现价差的缩窄,使得混合胶出口环比明显下降,但同比依然是增加的。随着割胶旺季的来临,后期国内进口也将维持增加状,保税区库存或迎来增加拐点。后期来需要关注的依然是供应端变化对于价格的影响,重点关注产区天气以及原料价格走势。没有新因素出现之前,沪胶价格或维持弱势运行。
策略:空头思路对待
风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等
PVC: 库存同比重新回升,价格受压制
昨天PVC 期价冲高回落。本周公布的最新PVC 社会库存显示,华东及华南市场社会库存小幅增加,据卓创了解,华东及华南市场样本仓库库存环比增3.76%,同比高7.22%。库存同比重新回升,对于期价施压明显。昨天5 型普通电石料,华东地区主流自提报价6840-6930 元/吨;华南地区6880-6920 元/吨自提;山东主流6840-6880 元/吨送到,河北市场主流6730-6800 元/吨送到。目前依然是现货升水期货的格局,现货价格的相对强势对于期价尚有一定支撑。最近原油价格的上涨也使得期价受支撑。但中期来看,随着检修行情的炒作完毕,后期供应将逐步释放,同时棚改资金的问题也将对PVC 下游产生拖累,或会体现在库存的重新累积上,长期价格依然不乐观。
策略:偏空思路
风险:产量缩减明显,库存继续下降,下游消费好转,国内外货币政策等