库存回升 偏弱运行
上周行情总结:
行情回顾:上周,郑玻探底回升,小幅收涨,1809 合约最终收涨于1457 元,涨幅为0.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场交投活跃,成交量增加2.35 万手,持仓量增加0.44 万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
玻璃综指:上周,中国玻璃综合指数为1150.38 ,周环比变化-3.27 ;中国玻璃价格指数为1178.45 ,周环比变化-3.21 ;中国玻璃市场信心指数为1038.11 ,周环比变化-3.51 。
现货价格:上周(截至周四),全国主要城市5mm 浮法玻璃平均价格为1593.30 元/吨,周涨-3.64 元或-0.23%;重点厂库中沙河安全报价1511.00 元/吨,周涨0.00 或0.00 ;秦皇岛耀华报价1488.00 元/吨,周涨0.00 元/吨或0.00 ;山东金晶报价1667.00 元/吨,周涨-20.00 元/吨或-0.01 ;武汉长利报价1586.00 元/吨,周涨9.00 元/吨或0.01 。
原料价格:上周,本周国内纯碱价格整体持稳。国内重质碱主流送到价格在2100-2200 元/吨;华东地区重质纯碱主流执行价格为2150 元/吨左右;华北地区重质碱主流送到价格在2150 元/吨左右;华中地区重质纯碱主流执行价格为2100 元/吨左右,华南地区重质纯碱市场价为2200 元/吨。
重油出厂价:福建联合石化为4530 元/吨,涨0.00 元;华东地区燃料油(250#)市场价为3000 元/吨,涨0.00 元;东明石化中硫石油焦出厂价为1500 元/吨,涨24.00 元。
生产线与库存:上周,全国浮法玻璃生产线总数364 条,周环比变化1.00 条;总产能13.05 亿重量箱,周环比变化0.03 亿重量箱;生产线开工数234 条,周环比变化0.00 条;生产线开工率64.29 %,周环比变化-0.18 %;全国浮法玻璃在产日熔量为152,260.00 吨,周环比增加950 吨。生产线库存3262.00 万重量箱,周环比变动14.00 万重箱。
宏观及行业要闻:
1. 受MPA 半年度考核等季节性因素影响,资金面波动加大。央行6 月两次MLF 操作,意在稳定跨季资金面,预计6 月底流动性有望保持平稳运行。
2. 中国5 月新增人民币贷款11500 亿,预期12000 亿,前值11800 亿;M2 货币供应同比8.3%,预期8.5%,前值8.3%。
3. 1-5 月固定资产投资同比增6.1%,续创1999 年以来新低,预期7%,1-4 月增速为7%。1-5 月房地产开发投资同比增10.2%,1-4 月增速为10.3%。5 月发电量同比增长9.8%,前值6.9%
4. 1-5 月份,商品房销售面积56409 万平方米,同比增长2.9%,增速比1-4 月份提高1.6 个百分点;商品房销售额48778 亿元,同比增11.8%,重回两位速增长。1-5 月份,房地产开发企业土地购置面积7742万平方米,同比增2.1%,为今年最高,1-4 月份为下降2.1%。
推荐理由与操作策略:
淡季影响持续,终端市场表现不佳,下游采购相对谨慎,厂家出库放缓,行业库存回升。华南、东北厂家为提振市场信心,价格上涨,但效果并不显著,生产线复产热情较高,供给压力继续增加。当前,市场对旺季预期尚存,但部分地区库存过高为旺季提价造成阻碍,因此加速去库仍是厂家主要目的,而近期也有厂家加大优惠力度以增加出库量,不过在高温及雨季影响下,需求偏弱情况仍将持续,预计库存面临持续累计。国内宏观政策不断微调,市场情绪好转,使工业品普遍走强,但旺季补库前,预计玻璃现货价格弱稳为主,而旺季实际落地情况在竣工增速维持低位的影响下,也将大打折扣,且后期房企资金偏紧及销售走弱将导致房地产施工周期的拉长,不利于玻璃需求释放。因此,建议偏空操作1901 合约,1809 合约运行区间为1440-1470 元。
评级:震荡