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研究报告:华泰期货-石油沥青日报:高油价或助沥青价格度过需求淡季-180704

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-04 09:29:44
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 837 KB 分享者: dun****me 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点概述:
        近期国际油价高位震荡走势,市场围绕OPEC产量各种消息面信息频发,沥青期价受到油价高位的支持,也整体保持上行趋势,主力1812合约昨日下午收盘3222元/吨,较前一日结算上涨18元/吨,涨幅0.56%,持仓395270手,增加22070手,成交298734手,减少98504手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此前我们分析过在国内基本面需求受到雨季影响相对价差的因素下,沥青期价存在回调风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这种风险仍然存在,但若原油价格能够在7月份维持高价位区间震荡,沥青成本端受到利好支撑,大幅回调的风险有所减低。高油价有助于沥青价格平稳度过7月份需求淡季。
        现货市场本周价格保持稳定,在原油成本端支持的作用下,主产沥青炼厂挺价意愿明显。华东地区仍处于雨季,但同时炼厂开工率相对较低,区域内炼厂库存仍处于27%的较低水平。华东中石化炼厂持续维持低位的库存和低开工率使得炼厂并没有降低价格的意愿,供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺。此外根据卓创资讯的报道,上周六凯意石化沥青价格上调50元/吨,对代理商优惠幅度也明显减小。此前沥青资源相对过剩的地方炼厂也相对看多后期价格。
        总体来看,目前沥青期现价格处于酝酿涨势的阶段,短期支撑较弱,但三季度需求旺季来临后,叠加7月份后马瑞油来源收紧可能性增大,中长期利多因素明显。
        策略建议及分析:
        建议:短期区间震荡走势,等待期价短线回调后,做多1812合约。
        风险:委内瑞拉局势冲击油价减产联盟恢复原油产量
        

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