锌:
现货方面,LME锌现货升水52.75 美元/吨,前一交易日升水55.20美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据SMM上海0#锌主流成交22160-22280元/吨,现货市场交投氛围转淡,而下游逢跌入市询价,采购意愿较昨日好转,调节市场成交氛围,整体成交货量较昨日微增。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
7月5日LME锌库存持平于昨日24.90 万吨,注销仓单持平于13.15 %。根据我的有色,7月2日锌锭库存14.57 万吨,较上周五增加0.14 万吨。镀锌库存95.00 万吨,较上周下滑1.20 万吨。
观点:美国正式对华开启关税加征,贸易战恐慌性抛售弥漫锌市,日内锌大幅减仓。锌短线基本面变化不大,前几日锌冶炼厂拟联合减产,目前看来几乎没有冶炼厂发生实质减产,而由于锌原本电价优惠较少,因此电价政策对锌价提振亦有限,下跌的主要动力来自于贸易战忧虑加深。加之下游正值淡季,因此虽然锌供给仍无明显增加,锌价反弹动力已经明显不足。国外锌矿供给将在下半年陆续释放,中线偏空思路不变。
策略:宏观氛围较为利空金属价格,空头谨慎持有。
风险点:隐性库存大量显性化。
铝:
现货方面,LME铝现货升水26.00 美元/吨,前一交易日为升水16.25美元/吨。根据SMM上海成交集中13880~13890元/吨,对当月贴水20~10元/吨,持货商出货较做略有增加,中间商收货力度较昨减弱,下游企业未改采购策略,整体成交较昨回落。
7月5日LME铝锭库存增加0.20 万吨至110.66 万吨,7月5日,国内铝锭社会库存合计176.5万吨,持平于周一。
观点:宏观气氛对铝价有一定压制,但由于国内再度强调严控"两高"行业产能,其中包括电解铝行业,目前已经基本确认新疆某大厂将关停20万吨产能。政策方面环保整治以及去产能预期强化,预计将影响后期新增产能投放。此外成本端,氧化铝价已跌至氧化铝企业完全成本,因此引致国内大型企业如中铝以及香江万基大量减产。目前看来,铝价已跌破14200铝锭完全成本线,但由于贸易战阴霾笼罩有色金属,因此暂时不建议单边操作,等待后期政策落地后的买入机会。
策略:建议前期反套头寸底仓持有。
风险点:库存处于高位,中美贸易争端扩大。