行情回顾
本周三美国国庆日休市,美元指数延续高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纽约金银从低位反弹,人民币汇率也触底反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)内盘贵金属总体呈现弱反弹走势。
1. 美国ISM制造业PMI60.2,预期58.2。
后市展望
本周三美国国庆日休市,美元指数延续高位震荡。纽约金银从低位反弹,人民币汇率也触底反弹。内盘贵金属总体呈现弱反弹走势。我们总体认为,美元走势仍将偏强,由于人民币缺乏持续贬值基础,对内盘的利多消退,沪金银将回归震荡的走势。
近期美国经济数据持续向好。美国5月PCE物价指数好于预期,核心通胀达到美联储2%的目标,将继续支持美联储稳步加息。虽然贸易战阴霾未散,但6月美国ISM制造业指数达到60.2,好于预期的58.2,并连续22个月高于50的荣枯分水岭。
美元目前的暂时的歇息不代表涨势就此结束。目前,在美联储加息有所提速,加息周期进入"下半场"的背景下,全球面临美元流动性紧缩的大环境。新兴经济体将面临资本外流的风险,股市和汇率都将遭遇压力。2012年至2017年,新兴市场国家债务从42万亿美元增长至63万亿美元,占全球增量的84%,其中绝大部分为美元债。而一旦美元流动性收紧,高企的美元债务将面临资本外流的冲击。国际金融协会追踪的今年以来新兴市场股市流出资金量已经达到2008年以来最高。但新兴市场的风险增加并不能转化为对金价的利多。黄金一方面会面临美元走强的负相关性压力,另一方面作为实物资产也将面临流动性收缩时的卖出压力。
从黄金主要驱动指标来看,上周CFTC黄金基金净多处于合理水平,驱动中性。美国10年期TIPS在0.7%震荡,短期中性。上周黄金ETF持仓减少5.6吨,本周又减少15.6吨,偏空。
近期人民币大幅走弱导致贵金属"内外两重天"。但目前中国经济基本面良好,金融风险总体可控,国际收支稳定,人民币缺乏大幅贬值的基础。未来人民币走势企稳,内盘贵金属将失去重要支撑因素。
综上,美国经济表现良好。仍然支撑美元指数维持强势。人民币未来没有大幅贬值的基础,在对内盘提振作用迅速消退的情况下,预计国内贵金属价格将延续震荡的走势。