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研究报告:浙商期货-宏观金融早报:人民币将维持双向波动,银行理财新规仍在制定过程中-180709

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-09 11:15:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 浙商期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 234 KB 分享者: 6****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告导读
        宏观结论
        中美贸易战如期开打,关注中美双方后续行动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从国内各资产表现来看,我们一直认为贸易战作为长期的不利的外部环境,长期利空国内汇市和股市,利多债市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前人民币创汇率并轨来最大月跌幅,可认为央行在主动释放贸易战对经济带来的负面影响,但当前价位出现企稳迹象,同时股票出现短期技术底部迹象,需跟踪贸易战进一步演化,如果短期不继续升级,则汇市股市均有企稳反弹要求。同样,债券短期出现回调,但中期依然维持多头思路;商品整体上人民币贬值带来利多,但整体需求受制,内部根据贸易战情况分化。
        交易策略
        股票:
        1. 风险偏好方面,贸易战常态化不利风险资产,继续关注外部环境压力。
        2. 供给需求方面,限IPO发行放缓以及CDR暂缓发行叠加后续限售股解禁规模回落,预计后续供给端对盘面压力减弱。
        3. 企业盈利来看,高频数据显示部分指标已经呈现企稳态势,需求回升态势或将难以持续,但预计后续企业盈利依旧存在韧性。
        总体看,供给端对盘面压力减弱,但仍需警惕外部环境压力,操作方面建议单边暂观望,对冲方面暂观望。
        债券:
        1. 央行定向降准释放资金面偏暖信号,月初资金面略显宽松。
        2. 中美加征关税已经实施,未来预期贸易摩擦不断出现,目前来看将会是一个长期的影响。
        3. 中国6月PMI低于预期和前值,进出口景气度有所回落。
        总体看,央行释放货币政策边际松动信号,但中美贸易战正式开打后短期避险情绪降温,债券短期出现回调,暂观望。
        黄金:
        1. 在美元走强、国际贸易形势不容乐观等背景下,近期金价持续走弱。
        2. 美联储态度也不利于金价形成上涨行情。
        3. 国际风险事件多发,但黄金对风险事件的反应弱化。
        建议黄金暂观望。
        宏观摘要
        国际方面:
        1. 李克强:中国经济长期向好的基本面、市场化改革和扩大开放都不会变。
        国内方面:
        2. 央行主管媒体:人民币将维持双向波动。
        3. 银行理财新规仍在制定过程中
        4. 国资委要求完成2020年央企降杠杆减负债目标,中石化华电等六央企签责任状。
        5. 证监会:拟放开外国人开立A股账户。
        今日提示
        待定      中国6月外汇储备(亿美元)

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