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研究报告:华泰期货-石油沥青日报:下游需求仍限制现货价格-180710

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-10 11:37:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘翔
研报出处: 华泰期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 549 KB 分享者: na****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点概述:
        原油价格在本周初仍处于强势状态,为沥青价格形成有利支撑,沥青期货主力1812  合约7  月9  日下午收盘下午收盘价3300  元/吨,较前一日结算上涨66  元/吨,涨幅2.04%,持仓497704  手,增加63392  手,成交632454  手,增加150090  手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沥青整体处于需求淡季,下游出货情况并不理想。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们维持关于油价与沥青之间的观点,若原油价格能够在7  月份维持高价位区间震荡,沥青成本端受到利好支撑,大幅回调的风险有所减低。高油价有助于沥青价格平稳度过7  月份需求淡季。
        现货市场本周价格保持稳定,在原油成本端支持的作用下,主产沥青炼厂挺价意愿明显。供给方希望在淡季结束之前(7  月底)保持价格坚挺。目前根据百川和卓创资讯的统计,7  月份整体计划产量与6  月份持平,供给端整体在需求淡季保持相对低位,也有助于价格平稳过渡。
        目前来讲,沥青炼厂利润处于待修复状态,现货需求成为制约价格上行的最大因素,但根据施工季节性规律,8  月份之后需求将有明显改善。面对原料端的高价位,即使在需求旺季并未来临的阶段,沥青期现货价格下跌空间有限。叠加后续进口量及潜在的原料供应问题,看多1812  主力。
        策略建议及分析:
        建议:短期区间震荡走势,逢低做多1812  合约。
        风险:委内瑞拉局势冲击油价  减产联盟恢复原油产量

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