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研究报告:信达期货-沪铜周报:利空出尽暂且企稳,供需偏弱低位震荡-180709

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-10 19:00:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈敏华
研报出处: 信达期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,004 KB 分享者: xx****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:产业链要点:
        供应:现货铜精矿加工费TC上周维持在83-90美元/吨,原料供应偏松;精炼铜方面,6月检修较大,产量减少,而新增产能投放,后期供应压力逐渐增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        需求:据据SMM调研,6月份铜杆企业开工率为81.06%,环比增加0.64个百分点,同比增加8.1个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计7月铜杆企业开工率为80.87%,环比下降0.19个百分点。此外,空调、家电销售较为火爆,需求季节性转弱程度有限。
        库存情况:全球显性库存73.61万吨,较上周减少2.55万吨。其中LME全球库存下降1.91万吨至27.55万吨,上期所下降0.53万吨至25.87万吨,保税区库存增加1万吨至51.3万吨。
        市场结构:上周现货贴水幅度缩窄,下游开始低价接货,整体按需采购;LME现货维持小幅贴水,偶有升水,较前期改善显著。
        操作建议:中美贸易战重压使得铜价大幅调整,随着贸易战初步落地,市场情绪将略有改善。目前国内需求处于淡季,但下游开工转弱幅度有限。而供应端因新增产能投放,三季度供需基本面边际转弱,施压铜价。短期来看,需继续关注Escondida矿山谈判问题,预计铜价在宏观预期偏弱以及供需转淡压制下,近期整体维持弱势。虽然短期或收益于利空出尽提振略有企稳,但难有较好表现。操作上建议观望为主。
        

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