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研究报告:广发期货-期权日报:豆粕回落,白糖寻底,50ETF反弹-180710

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-11 10:32:17
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡志成,陈俊州,张逸星
研报出处: 广发期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,056 KB 分享者: be****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期权策略
        豆粕期权:CBOT  美豆期货  11  月合约收至  875.4  美分/蒲式耳,USDA周一公布的数据显示,截至  2018  年  7  月  5  日当周,美国大豆出口检验量为  654834  吨,符合市场预估,且对中国的大豆出口检验量  69299  吨,占比高于前一周的  3.2%,消息提振美豆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】连粕期货  9  月合约收至  3078元/吨,多头主动减仓,豆粕期价价格回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期权盘面,平值期权隐含波动率整体有所回落,处于  21%-22%附近;操作上,由于连粕  9  月合约的期权合约  8  月  7  日到期,基于高位的隐含波动率水平,预判连粕短期步入震荡行情,故卖出卖出豆粕期货  9  月合约的执行价格为  3200  的看涨期权合约,同时卖出豆粕期货  9  月合约的执行价格为  2950  的看跌期权合约构建卖出宽跨式期权组合,预估到期期权策略每组可收取  60  元/吨的权利金。
        白糖期权:ICE  原糖期货  10  月合约收于  11.41  分/磅,郑糖  9  月合约收于  4909  元/吨,贴水  406  元/吨。关注  4900  附近一线支撑带的有效性,深度贴水下,后市现货企稳存基差修复的反弹机会。期权盘面,平值期权的隐含波动率处于  16-17%附近。操作上,把之前的卖出白糖期货  9  月合约的执行价格为  5400  的看涨期权合约获利平仓(权利金基本归零),新仓暂且观望。
        50ETF  期权:上证  50ETF  现货报收于  2.496  元,涨  2.93%。宏观方面,商务部:中方在研究对美征税反制产品清单过程中,已充分考虑了进口产品的替代性,以及对于贸易投资的整体影响;并采取鼓励企业调整进口结构,增加其他国家和地区的大豆、豆粕等农产品、以及水产品、汽车的进口等措施。。资金方面,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,7  月  9  日不开展公开市场操作;当日无逆回购到期。本周有  1200  亿元逆回购和  1885  亿元  MLF  到期。操作上,  可背靠  2.45买入  50ETF,轻仓参与反弹。

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