主要观点
        .  河北印发  2018-2020  年去产能方案，钢价或已有反映。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月4日上午河北省委、省政府在推进去产能调结构转动能工作会议上印发《河北省钢铁行业去产能工作方案（2018－2020  年）》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们发现，该方案由河北省发改委起草，今年3  月底见诸网络，经3个多月的报批后，如今在会议上正式印发。结合钢价从3  月底触底反转以来的情况看，市场可能对该方案的利好已有所反应。
        .  河北“十三五”钢铁去产能远超目标任务。为实现2020  年将全省钢铁产能控制在2  亿吨以内的目标，河北“十三五”期间需要压减的钢铁产能规模远超“十三五”去产能的目标任务。与目标任务相比，该方案压减炼钢产能增加了3570.25  万吨，增幅73.6%；压减炼铁产能增加了3512.75  万吨，增幅71.7%！增量部分主要集中在2019-2020  年完成。2018  年去产能规模符合预期。
        .  以减量置换方式压减退出产能是  2019-2020  年河北省钢铁去产能的主要方式。2019-2020  年，河北计划通过减量置换方式压减退出炼钢产能2520  万吨，占2019-2020  年压减炼钢产能任务的87.9%；通过减量置换方式压减退出炼铁产能2307  万吨，占2019-2020  年压减炼铁产能任务的68.6%。
        .  产能利用率逼近天花板，但钢价重心上移有待需求配合。若2020年河北粗钢和生铁产量维持2017  年水平，那么产能利用率将分别提高至96.5%和90.5%，逼近天花板。但2017  年以来，流入华北地区的钢材数量同比减少，这或意味着华北地区钢材供需在区域内部趋向平衡。更宏观地看，我国人均粗钢表观消费已经达到发达国家水平，继续增长的空间似乎有限；工信部在2016  年底发布的《钢铁工业调整升级规划(2016-2020  年)》预测，“十三五”我国钢材消费强度和消费总量将呈双下降走势。需求端远期偏空成为对冲供应端大力去产能利好的一个消极因素。长期而言钢价重心上移有待需求配合。短期由于需求端变化缓慢，供应端环保限产加码是钢价震荡偏强的主要驱动。