锌：
        本周锌市场回顾：本周伦锌较上周收跌6.16%至2584美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪锌主力收盘价较上周五收跌5.87  %至20595  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME锌现货升水较上周五收窄19.5美元/吨至8.50美元/吨。0#锌对沪锌1808  合约自升水180-200元/吨左右拉涨至升水250-270元/吨左右；进口AZ、KZ、YP  报价自升水100-120  元/吨左右微扩至升水130-140  元/吨左右。
        锌矿市场：本周国内锌精矿加工费主流成交于3400-3900  元/吨，与上周持平；进口锌精矿加工费略有上调至35-45美元/吨附近，趋势上调但整体成交较少。根据我的有色，本周锌矿港口库存15.70万吨，较上周减少3.1万吨。
        锌锭库存变动：据我的有色，本周五全国锌锭总库存12.32  万吨，较本周一减少0.93  万吨。交易所库存，上期所锌库存5.80  吨，较上周减少1.69  万吨，LME锌库存减少0.52万吨至24.38  万吨。
        下游消费：据本周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业（共计266条镀锌产线）中，共有20条产线停产检修，整体开工率为92.48%；产能利用率为73.83%，较上周上升0.75%；周产量为88.81万吨，较上周增加0.9万吨；钢厂库存量为53.06万吨，较上周增加1.7万吨。
        中线供需逻辑(3个月)：国内外供给增量相对有限，环保因素导致的精矿结构性紧缺仍将延续，国内外加工费维持低位，进而导致冶炼厂开工难以回升，上半年锌锭维持供需紧平衡，但市场对锌锭供应增加预期逐渐加强，下半年随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。
        综合观点：供给方面，内外精矿结构性差异将增加国内外出现套利机会，锌矿以及锭的进口窗口打开预期增加，因此国内供给压力也将逐渐显现。国内大部分冶炼厂计划检修结束，国内锌锭产能释放预期增强。需求方面，下游镀锌企业利润略有回升因此开工率连续两周上升，但下游渐入淡季，预计需求将逐渐下滑。但跌至当前位置，投机空头或有获利止盈意愿，锌价再度下行或受到一定阻力。中美贸易战升级，清单中包括锌终端消费品家用电器，在整体锌终端消费占比不大，因而实质影响较小，但贸易战担忧对下游需求淡季效应有强化作用，并对人民币汇率构成利空，因此将进一步加速保税区库存流入国内。后期需关注锌保税区库存流入情况以及淡季锌消费情况，若届时国内库存再度累积，则锌价仍有下跌空间。
        策略：空头继续持有。
        风险点：投机盘获利止盈，锌冶炼厂出货量减小。