■趋势性反弹缺乏有力支撑，市场或将持续震荡：WIND  次新股指数从六月末的底部18189.18  一路高歌猛进，本周大幅上涨9.29%，3  周实现涨幅13.46%，但相较于创业板指仅上涨4.44%，目前幅度尚不能肯定为市场趋势性反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新股平均估值70.2x，上周超越创业板以来进一步拉大差距，市场风险偏好已经出现缓和，上周各方做出的维稳举动也得到了良好收效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场环境来看，各项措施并未改善市场的资金供给，6  月社融M2  增速再创新低、汇率呈现进一步上涨态势，流动性的收缩尚未结束，市场趋势性反弹缺乏有力支撑。建议继续以收缩防御的阵型来制定投资策略，关注中报表现优秀个股：天源迪科300047.SZ（阿里铂金合作伙伴，云计算细分行业龙头）+6.12%。。
        ■新股板块表现突出，估值水平大幅提升：统计近四个月打开涨停板的新股，上周平均涨跌幅为9.17%，开板新股2  家锐科激光、彤程新材，开板PE  分别为87.51x、77.38x，7  月新股开板平均PE92.07x  大幅高于创业板的平均PE61.35x。近四个月打开涨停板的新股32  家，仅有4  只新股上周下跌，87.5%新股上周收涨。
        ■新股估值处于高位，策略需以防御为主：本周新股板块估值继续反弹，目前新股板块市盈率为70.20x，大幅度超过创业板平均市盈率14%，比值1.14，年初至今比值平均为0.82，目前新股板块相对处于估值高位。新股板块估值的提升对比创业板的底部震荡，此次新股反弹并没有趋势性利好的支撑，建议关注个股中报表现，配置基本面稳健标的。
        ■风险提示：贸易战存在不确定性、风险偏好下行风险。