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研究报告:国开证券-策略周报:2700点是什么性质的底部-180717

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-18 14:32:21
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙征
研报出处: 国开证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,417 KB 分享者: gao****21 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容提要:
        下半年央行紧信用政策思路延续,经济增速下降与金融周期下行叠加,如果房地产价格的泡沫被刺破,下半年我们会面临更为困难的经济环境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场总是在预期与现实之间获得均衡,在边际下行的数据影响下,由市场预期引发的抛售形成一轮下跌趋势,当投资者发现现实没有那么差、市场估值已经很低的时候,反弹就此来临。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        当前上证综指在2700  点附近形成的反弹,正是在不利预期引发的一轮下跌完成后,在低估值和较好的中报增长预期下形成的阶段性反弹。但这种反弹并不能确认长期底部性质,其阶段底部特征更为明显,在下半年经济边际延续下行趋势的预期下,市场下跌-反弹-下跌的模式并未得以扭转。
        投资建议:阶段反弹行情有望延续,内外部环境决定反弹高度有限,当前参与市场反弹宜轻、宜稳、宜慎,反弹终结后仍有再创新低风险。谨慎关注低估值的化工行业和防御性的食品饮料、医药等行业的龙头,5G概念以及18  年业绩增长预期30%以上且估值低于20  倍的超跌科技龙头。
        风险提示:流动性趋紧,中美贸易摩擦加剧,海外市场波动风险,经济数据边际下行,债务风险加剧,房价大幅下跌

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