阿里及关联方150亿元战略入股分众传媒
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        券商增资风起，重申结构性机会  
        证券时报：券商的资本规模在一定程度上决定了其在行业中的综合竞争力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着券商子公司业绩贡献比重的不断攀升，年内多家券商在补充子公司净资本方面也是大手笔频现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，已有浙商证券、财通证券、东兴证券、方正证券、山西证券、申万宏源这6家上市券商对旗下全资子公司进行增资，增资规模151亿元，借以补充其子公司净资本。  
        相关分析人士表示，在当前以净资本为监管核心的监管方式下，券商正从传统通道业务向重资本业务转型，资本规模决定了券商的的竞争地位、盈利能力、抗风险能力及发展潜力。  
        点评：目前监管背景下，头部券商有望凭借资本优势实现逆势而上，在行业弱势下实现市场份额扩张。我们再次重申券商板块龙头标的战略性布局机会：1）龙头券商凭借综合金融服务优势、充足的业务资源积累以及深厚的资本实力，能够在存量市场竞争导致的此消彼长之下实现市场份额逆势扩张，为下一个行业向上周期奠定良好基础；2）目前估值出现极高安全边际。中信证券、广发证券、华泰证券、申万宏源、海通证券等头部券商皆处于PB历史绝对底部区域，估值边际向下概率小，安全性高。  
        相关标的：中信证券（600030）、广发证券（000776）、华泰证券（601688）、海通证券（600837）、申万宏源（000166）  
        风险提示：头部券商创新业务不达预期；市场系统性风险。