扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

爱尔眼科研究报告:财通证券-爱尔眼科-300015-中报预告超预期,依旧维持高速增长-180719

股票名称: 爱尔眼科 股票代码: 300015分享时间:2018-07-19 14:09:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文录,沈瑞
研报出处: 财通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 625 KB 分享者: pxh****21 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  中报业绩预告超预期
  公司发布年度业绩预告,预计2018年上半年实现归母净利润4.9亿元-5.3亿元,同比增长35%-45%;预计本报告期内非经常性损益对净利润的影响金额为-2300万元左右,折算后扣非净利润比上年同期增长40%-50%,业绩超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  内生+外延双轮驱动业绩增长
  (1)内生增长依旧强劲:扣除欧美、香港以及去年9家医院并购后,业绩增长预计区间仍保持在25%-35%左右;(2)外延驱动锦上添花:2017年公司完成首批9家体系外运营成熟的眼科医院以及香港、欧美高端、成熟眼科医疗机构的并购,凭借其成熟的运营模式,实现业绩持续放量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  眼科行业天花板未到,爱尔龙头优势明显
  爱尔眼科所处的眼科行业市场前景广,天花板还很远,爱尔眼科作为行业龙头,优势明显。业绩增长原因主要有(1)各医院门诊量、手术量快速增加,业务规模不断扩大,国际化战略顺利落地实施(2)公司品牌影响力持续增强,各项业务的市场占有率逐年上升,运营效率和经营效益得到进一步提高,确保了公司营业收入和净利润持续增长。另一方面公司发展模式可复制强,"公司参与产业或并购基金预先成立或并购眼科医院,体外孵化并购运营成熟机构"的发展模式仍将继续,实现公司业绩不断增厚。根据2018年Q1报告,公司投资设立了湖南亮视长银医疗产业投资基金合伙企业,该并购基金是作为爱尔的产业并购基金用于投资于眼科医院、眼视光门诊部、眼科上游企业以及眼科相关产业,为公司未来发展布局储备更多优质的并购标的。
  盈利预测及评级
  预计公司2018-2020年EPS分别为0.42/0.59/0.78元,对应PE分别为83.6/58.7/44.5倍。给予买入评级,目标价35.7元。
  风险提示:医疗事故的风险、新医院培育不达预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com