●美联储货币政策重点摘要
        劳动力市场继续强劲，经济稳定增长，劳动收入提高，失业率相对较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比于第一季度的缓和增长，家庭支出第二季度增长迅猛，商业固定投资强劲增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合通胀与各项通胀均有所上涨，核心PCE价格指数（除了食品和能源）仍低于2%，基于调查的通胀预期指标变动不大。
        联储认为近期经济数据表明经济总体向好，并预测经济将以高于趋势的速度扩张，同时失业率将进一步低于工作人员对其长期自然率的估计。此外，财政支出方面，4月和5月的联邦政府名义支出数据显示，第二季度实际联邦政府采购量增加。货币政策方面，委员会预计货币政策的立场仍将保持宽松，多数参与者认为，他们对实际GDP增长、失业率和通货膨胀未来预测的风险大致保持平衡，就业前景乐观，同时，委员会普遍上调对通胀的预期，预计PCE通胀率将在中期内保持在委员会的2％目标附近，并且由于2019年和2020年消费者能源价格的预计下降，核心PCE价格通胀将略高于该时期的总通货膨胀率。
        鉴于已实现的和预期的就业市场状况和通胀情况，委员会决定将联邦基金利率目标区间提高到1.75%-2%之间。货币政策保持宽松，以保障劳动力市场状况在一定程度上进一步改善与2%的通胀目标的实现。
        委员会通过公开市场操作进行基准利率调节，包括隔夜回购与逆回购操作，并进行国债与抵押贷款支持债券再投资。委员会决定将法定和超额准备金率上调0.2个百分点至1.95％（2018年6月14日生效），贴现率上调1/4个百分点至2.5%（2018年6月14日生效）。
        ●客观经济数据点评
        美国经济复苏趋势明显，市场预期进一步增强。2018年第二季度经济发展持续强劲，实际GDP保持增长态势。通胀水平进一步上升，PCE与CPI指数显著上升，但长期通胀预期基本不变。劳动力市场上，失业率普遍下降，劳动参与率较高，劳动薪酬提高，劳动力市场强劲。
        工业总产值增长，制造业与服务业总体呈增长趋势；房地产投资继续增长，但增速放缓，房屋价格指数下降，房贷增速放缓，房地产市场供给趋紧；消费支出增长强劲，消费者信心增强，消费信贷规模稳健扩张，消费意愿较高；出口持续增加，进口有所降低，国际收支继续处于逆差，但名义国际贸易逆差收窄，净出口可能在第二季度适度增加实际GDP的增长；金融市场较为稳定，国外市场风险较大，受通胀预期影响，国债收益率上升，2年期和10年期国债利差缩小，货币市场利率明显提高，美元指数上升。
        近期减税、基建计划等扩张性财政政策将会引起经济活动的进一步扩张，但同时，如果受减税影响最严重的群体的消费边际倾向低于预期，那么财政政策对经济的影响也可能低于预期。中美贸易争摩擦下，风险升级，美国的贸易政策（尤其是有关关税的政策）给经济增长施压，下行压力增大，农业部门尤为脆弱。另外，美债收益率利差缩小，经济不确定性加强。一方面，市场预期向好，经济复苏态势稳健；另一方面，通胀的压力、国际环境的风险以及美国贸易政策的不确定性，将增大其经济发展的风险。
        ●未来我们需要关注美国进一步的加息动态，同时关注贸易战关税政策风险以及美国国债收益率曲线水平。