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维达国际研究报告:信达国际-维达国际-3331.HK-短线目标价15.0元,潜在升幅-180720

股票名称: 维达国际 股票代码: 3331.HK分享时间:2018-07-21 15:58:40
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 信达国际 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 80 KB 分享者: 吴****华 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        因素:
        i)维达国际(14.3,0.54,3.92%)集团刚公布上半年业绩理想,期内收入按年升16.3至73.34亿港元,占市场全年预测约47%,与近3年平均值相若,而于高毛利产品毛利率较去年下半年回升80点子至29.7%,加上营销及行政开支占比按年减少180点子下,带动纯利按年升30%至4.17亿港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然受集团上半年增加上游原材料采购及为下半年部分生产设施检收,提前备货,带动制成品周转天数增加5日至46日,导致经营现金流按年减少,但随着集团近期减少上游原材料采购,及制成品陆续送货,料下半年经营现金流,将较上半年有所改善;
        ii)由于集团上半年纯利已达全年市场预测54%,略高于2017年同期占比,料触发市场短期内上调盈利预测,利好股价;同时,集团续亦将不断优化产品组合,增加非卷纸销售比例,预期于上游原材料价格维持稳定下,有利提高下半年的毛利率;
        iii)现价相当于2019年预测市盈率17.7倍,与恒安(1044同期估值相若),但较内地及欧美及日本上市同业同期平均27.4倍期估值折让35%,由于市场预期集团未来两年的盈利增速续较恒安为高,料可享较恒安为高的估值;
        iv)股价于保历加通道底部现支持回升,惟暂受制100天线,若能于成交配合下突破此阻力,兼稳守其上,加上MACD信号线初现‘牛差’买入信号,续有利股价回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        

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