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研究报告:上海证券-2018年6月对冲基金报告:市场表现不佳,权益类产品回撤较大-180730

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-31 16:30:12
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王博生,王馥馨,田慕慧
研报出处: 上海证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 674 KB 分享者: BM****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        权益类产品表现不佳
        受各基础市场影响,2827  只(据朝阳永续不完全统计,截至2018  年6  月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品6  月份平均收益率为-3.88%,其中实现正收益的产品数量仅为542  只,占比仅为19.17%,整体表现不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分策略来看,受股市大幅下行影响,相关策略表现不佳,股票多头和股票多空策略产品净值平均回撤为4.39%及2.40%,其中股票多头产品中仅有14.54%的基金取得正收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场中性产品表现相对抗跌,平均收益率为-0.94%。股票策略产品中,仍有部分基金通过良好的择时能力进行波段操作,亦或是借助对应指数期货、期权等金融衍生品进行避险而取得正收益。
        债券基金成为唯一获得正收益的策略,平均表现尚可,但仍有部分产品因“踩雷”导致净值大幅下跌。此外套利策略、管理期货、多策略平均净值跌幅均在2%以内,宏观策略和定向增发跌幅相对较深,尤其定向增发策略平均收益率为-6.32%,排名垫底。
        私募行业数据
        根据基金业协会公布的数据,截至2018  年6  月底,已登记的私募证券管理人为8827  家,较前期继续增加;管理基金数量为35983  只,较上月增加80  只,平均单位管理人管理的基金数量小幅下降至4.08  只。根据朝阳永续不完全统计,6  月份私募证券投资产品发行量较前期持续减少,共计发行840  只,环比下降14.63%,同比降低22.58%。
        私募证券投资类产品发行速度自4  月以来持续放缓,新发行的私募产品中,股票多头发行数量依然占据绝对优势,份额达到90.54%,之后依次为多策略、债券基金及组合基金,分别发行21  只、19  只和15  只。定向增发和趋势策略新产品发行数量陷入冰点。
        上海证券私募基金评价体系
        从最近一年的累积收益率来看,较高风险产品表现最佳,平均累积收益率达到2.52%,其次为低风险和中等风险产品,平均累积收益率分别为2.30%及0.93%,高风险和较低风险产品未能获取正累积收益。高风险产品多为股票多头类基金,在今年以来的股市震荡下行环境中净值下跌幅度明显大于其他风险类别的产品,而低风险的产品多为固收类产品,今年以来表现相对较优。
        市场观点
        和聚投资:在市场底部区间;星石投资:价值成长股将最受益资本市场开放。
        

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