报告摘要:
导弹是信息化战争的灵魂武器
导弹是第四代战争实体空间的“灵魂兵器”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现代战争导弹用量已接近总弹药用量的70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)导弹的基本结构包括推进系统+制导系统+弹头+弹体结构,制导与控制系统占总成本可达40%以上。
从仿制到自研,解放军导弹已实现型谱化
导弹70 年历经四代发展,信息化已成主要发展方向。我国的导弹从仿制到自研,目前已实现型谱化。
外贸导弹年均2万枚,市场空间近千亿美元
导弹军贸具有周期性,未来几年交易量或逐渐上涨。2007~2016 年,导弹交易总量为217781 枚,整体呈现出明显的波动态势。当前,全球贸易摩擦加剧,伊朗、南海、台海等地区局势紧张局势并未消退;2013 年~2015 年大批采购的弹药也因战争和训练等因素逐渐消耗,存在补库、升级需求。未来全球导弹交易量有望再次上涨。
热点地区需求旺盛,导弹交易量大幅增加。发达国家为主要导弹出口国,热点地区的发展中国家为主要导弹进口国。从出口口径来看,前后五年(前五年为2007—2011 年,后五年为2012—2016 年)全球前十大导弹出口国交易量增幅39.08%,出口量已超12万枚。从进口口径来看,前后五年全球前十大导弹进口国交易量大幅增加93.16%,进口量高达10 万枚以上。
导弹型号多样,市场空间近千亿美元。2007~2016 年,全球导弹交易总量217781 枚,其中反坦克导弹交易规模最大,交易量为152747 枚,占比高达70.14%,居于导弹出口市场的绝对主体地位。其次分别为面空、空空、空地和反舰导弹。中性假设下,未来十年导弹军贸规模高达990 亿美元。
导弹生产以航天两大集团为主,实行层级配套
我国导弹研制生产主要在航天科工和航天科技两大集团,建立了“集团—研究院—所、厂”三级管理体制。研究院是业务模块联合体,所、厂承担具体业务职能。
相关上市公司梳理
我们梳理了导弹产业相关上市公司13 家。军工集团内企业7 家,分别为航天长峰、航天科技、航天晨光、航天通信、航天电器、航天电子、中兵红箭和光电股份。民营企业5 家,分别为宏大爆破、高德红外、精准信息、新研股份和鹏起科技。
风险提示:1、军改影响尚未彻底消除;2、导弹出口不达预期。