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研究报告:光大证券-央行2季度货币政策执行报告点评:疏通堰塞湖,但非“大放水”-180813

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-13 14:46:26
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,周子彭,邓巧锋
研报出处: 光大证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 916 KB 分享者: yx****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆  2季度至今央行通过降准、中期借贷便利投放等方式释放中长期流动性,以期实现银行间市场流动性合理充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,央行加强宏观审慎监管,引导结构性信贷投放,但我们也发现信贷政策效果差强人意,小微企业融资环境并未改善,社融增速大幅下滑,中低资质企业融资成本有较大上浮。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)央行指出坚持市场化的汇率方向,但在保证汇率弹性的同时坚持底线思维,必要时进行通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节。
        ◆  3  季度货币信贷政策维持偏松态势,但强调不会“大水漫灌”。前期结构性信贷引导政策成效甚微,需要政策合力疏通货币信达传导机制,结合近期银保监会发声,未来社融增速有望触底小幅回升,信用风险有望释缓。人民币兑美元汇率释放出“稳”信号,央行一定程度上认为美元指数上升时,人民币汇率由市场决定,但针对非理性贬值央行会及时进行逆周期调节。
        

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