一周回顾
        板块行情走势：食品饮料指数上涨1.67%，落后沪深300指数1.04个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万一级行业中排名第十八位；细分来看，子行业涨跌各半，其中涨幅最大的子行业为乳品(8.8%)、其他酒类(3.5%)与软饮料（2.7%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股涨跌各半，科迪乳业(11.90%)领涨。截至上周末，食品饮料行业估值为29.1倍，同比上涨1.89%；子行业中白酒估值28.17倍，调味发酵品估值44.35倍，乳品估值27.23倍。
        产品价格跟踪：上周水井坊(52度，500ml)价格下跌20元至519元，其余重点监测白酒价格不变；百威啤酒价格下跌0.15元至5.25元，麒麟啤酒上涨0.1元至4.4元，哈尔滨啤酒下跌0.1元至2.6元，其他重点监测啤酒价格不变；张裕干红(赤霞珠)与长城干红(赤霞珠)价格分别上涨3.30元与3.0元至31.3元/瓶与88元/瓶，其他葡萄酒价格不变；上周重点监测黄酒价格持平，未发生变化；生鲜乳平均价格环比略有下降；牛奶与酸奶零售价环比略有上升；仔猪、生猪、猪肉平均价格略有上涨至26.14、13.3、19.48元/公斤。
        行业和公司要闻概览：华大集团与茅台集团拟在工业微生物、医学大数据等方面签订长期战略合作协议；雀巢股东收购金宝汤超3亿美元股份；茅台集团与西门子、娃哈哈集团就包装线升级改造等问题开展座谈交流；2018上半年，中国规模以上啤酒企业累计产量2064.2万千升，同比增长1.2%。金徽酒上半年实现营业收入7.94亿元，同比增长10.31%；净利润1.58亿元同比增长11.15%；洽洽食品上半年归母净利1.72亿元同比增15.84%；舍得酒业拟回购一至三亿元公司股票；绝味食品拟公开发行总额不超过人民币10亿元可转换公司债券。  
        行业投资逻辑
        维持行业"强烈推荐"评级。
        茅台稳价迎旺季，白酒仍处上行周期：上周，茅台的促销活动上线一天便紧急叫停，暴露出企业对终端市场的管控风险，但我们认为此次让利行为是为了避免造成价格泡沫做出的稳价措施，反映出企业更加理性，预示本轮白酒景气周期更长。中秋旺季来临加之下半年积极的财政政策或使白酒行业从中受益。我们对白酒板块维持"强烈推荐"评级。
        股价有所反弹，兼具成长与防御属性的食品饮料投资价值凸显：上周行业指数反弹，在外部环境不确定的背景下，兼具成长性与防御性的食品饮料行业仍然是最优选择。整体来看，目前通过披露半年报、业绩预告或快报的49家公司中有41家实现利润同比增长，体现消费升级背景下的行业增长趋势。当下建议布局成长确定，中报业绩超预期个股，重点关注强品牌力的龙头企业，白酒板块推荐高端与区域龙头：贵州茅台(600519）、五粮液(000858）、泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、口子窖(603589)；大众品板块推荐议价能力强的龙头股：伊利股份(600887)、海天味业(603288)、中炬高新(600872)。
        风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险、政策风险。