◆7  月社消总额同比增长8.8%，增速较上月下降0.2  个百分点
        8  月14  日，国家统计局发布社消数据：2018  年7  月社会消费品零售总额为3.07  万亿元，同比增长8.8%，增速较6  月下降0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中限额以上商品零售额1.07  万亿元，同比增长5.7%，增速较6  月下降0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-7  月，社消零售总额实现21.08  万亿元，同比增长9.3%，增速较上年同期下降1.1  个百分点，社消增速符合预期。
        ◆超市行业相关主要品类增速全面放缓
        2018  年7  月份居民消费价格水平延续缓步提升趋势，全国CPI  当月同比增速2.1%，增速较6  月份上升0.2  个百分点。7  月，超市行业相关类别中，粮油食品类零售额同比增长9.5%，增速较6  月下降3.5  个百分点；饮料类零售额同比增长6.8%，增速较6  月下降5.8  个百分点。日用品类零售额同比增长11.3%，增速较6  月下降  4.5  个百分点。7  月超市行业相关品类增速全面放缓，符合我们前期对其在CPI  增速相对稳定的情况下，增长能否持续提升仍待观察的判断。
        ◆百货行业相关类别中，化妆品、服装增速回落，维持相对高位
        7  月，受电商购物节预支消费等因素影响，百货行业相关类别增速有所回调：化妆品类零售额同比增长7.8%，增速较6  月下降3.7  个百分点；纺织服装类零售额同比增长8.7%，增速较6  月份下降1.3  个百分点。
        ◆黄金珠宝行业增速延续回升趋势，金银珠宝零售额同比增长8.2%
        7  月，金银珠宝类零售额同比增长8.2%，增速较6  月上升0.3  个百分点，行业销售增速维持恢复趋势。
        ◆地产后周期类增速单月恢复后再次回调，汽车类降幅收窄
        7  月，地产后周期类增速再次回调，符合我们前期对地产后周期行业维持谨慎观点的判断。家电和音响器材类零售额同比增长0.6%，增速较6  月下降13.7  个百分点；家具类零售额同比增长11.1%，增速较6  月份下降3.9  个百分点。汽车类零售额同比降低2.0%，降幅较6  月份收窄5.0个百分点。
        ◆迈入中报业绩期，关注业绩稳健公司
        7  月社消主要品类数据在上月的提升后回归平淡主旋律，我们认为受宏观经济影响，中产阶级和中端消费可能在未来一段时间将受到一定冲击，因此高端和低端消费的分流现象会越加明显。面对线上冲击并经历了数年调整后，零售业态线上线下有一定的融合趋势，率先拥抱线上业务，甚至和线上互联网巨头率先合作的公司，未来长期也较有潜力。业绩为王的2018  年，我们更建议投资者长期配置业绩增速稳定在15%左右的龙头企业。
        ◆风险分析
        宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。