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8月14日凌晨,MSCI发布2018年8月季度指数评估报告,将实施A股纳入MSCI中国指数的第二步,将纳入因子从2.5%提升至5%,调整后A股占MSCI新兴市场指数的权重达到0.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评
新增A股多为电力能源类公司,中兴通讯新增进入MSCI两大指数,5G概念值得关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据本次评估报告,将有13只个股新增加入MSCI中国全股票指数,其中9只A股分别为中华企业、中国神华、中国联通、国电电力、恒力股份、扬农化工、国电南瑞、TCL集团、中兴通讯,无个股被剔除;将有5只个股新增加入MSCIA股在岸指数,分别为中兴通讯、中华企业、扬农化工、风华高科、通策医疗,3只个股被剔除,分别为登海种业、春兴精工、康盛股份。上述调整将于8月31日收盘后生效。从行业来看,此次调整加入MSCI中国全股票指数的9只A股中,5家为电力能源类公司,此外涉及到的行业还有通信(2家)、房地产(1家)、家电(1家)。值得注意的是,中兴通讯此次新增进入MSCI两大指数,这在一定程度上体现了5G概念逐渐受到外资关注,以及贸易战对其影响的减弱。
2018年4月以来外资流入加速,A股"入摩"长期可能倒逼国内资本市场加快对外开放和完善制度建设,吸引长期资金入市。今年6月1日,A股正式纳入MSCI新兴市场指数,但在此之前,外资已经开始布局。从沪深股通的资金流入来看,2017年12月至2018年3月,沪深股通四个月净流入共计497亿元,而今年4至7月,净流入总额达到1441亿元。今年4月以来,沪深股通资金流入金额明显提升,外资流入A股的节奏加快。从成分股的表现来看,自2018年6月1日起至8月13日,MSCI概念指数下跌9.1%,与同期沪深300指数跌幅8.94%基本持平。参考韩国、台湾,自初始纳入MSCI新兴市场指数后一个月,韩国综合指数/台湾加权指数涨幅分别为7.07%/4.28%,初始纳入后一年,二者涨幅分别为8.01%/47.25%;自完全纳入MSCI新兴市场指数后一个月,韩国综合指数/台湾加权指数涨幅分别为-1.31%/2.98%,完全纳入后一年,二者涨幅分别为192.38%/23.27%。短期来看,纳入MSCI对市场的提振作用有限,但长期来看,台韩纳入MSCI后,国内市场均有较大幅度的上涨。我们认为,A股纳入MSCI可能倒逼中国资本市场加快完善制度建设和对外开放的步伐。今年以来,陆港通每日额度由目前的130亿元扩容四倍至520亿元,QFII/RQFII多项限制取消,退市制度完善等资本市场的制度改革措施持续推出。随着我国资本市场国际化和规范化程度不断提高,A股风险偏好有望持续提升,从而吸引长期资金入市。
风险提示:中美政策出现黑天鹅事件;金融市场对外开放不及预期。