投资要点
        事件：统计局发布行业数据，2018年  1-7月房地产开发投资  65,886亿元，同比增长10.2%（较前值增长0.5  个百分点）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资增速小幅回升，单月住宅投资增速全年新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）房地产开发投资增速持续下行3  个月后，7  月份出现回暖，1-7  月房地产开发投资65,886  亿元，同比增长10.2%，较前值增长0.5  个百分点。其中，7  月住宅投资7,453  亿元，增长17.1%，增速创今年新高。预计8  月将继续呈增长态势，9  月将面临高基数压力。随着调控政策进一步趋紧以及房地产税对预期的影响，开发投资增速回暖难持续，增速或将继续呈下行态势，我们维持全年开发投资增速8.3%的预测。
        土地购置延续积极态势，新开工增速稳中有升。1-7  月土地购置继续向好，土地购置面积13,818  万方，同比增长11.3%，较前值提高了4.1  个百分点；土地成交价款6,619  亿元，增长21.9%，较前值提高了1.6  个百分点。主因7  月房企拿地十分积极，同比分别增长32.08%和28.73%。房屋新开工114,781万方，增长14.4%，较前值提高了2.6  个百分点。目前来看，8、9  月房企拿地和新开工将保持着积极态势。
        销售同比继续向好，单月环比见顶回落。1-7  月商品房销售面积89,990  万方，增长4.2%，较前值提高了0.9  个百分点。商品房销售额78,300  亿元，增长14.4%，较前值提高了1.2  个百分点，持续向好的原因可能与去年低基数相关。我们预测8  月将持续呈增长态势，而9  月开始或将面临高基数的压力。从我们跟踪的TOP30  房企销售数据来看，7  月单月环比下滑34.5%，我们认为，调控政策有增无减，销售增速环比或将继续回落。
        房企自筹资金积极。1-7  月房企到位资金93,308  亿元，同比增长6.4%，增速提高了1.8  个百分点。其中，定金及预收款增长15.1%，增速提高了2.6  个百分点；自筹资金增长10.4%，增速提高了0.7  个百分点；个人按揭贷款下降1.4%，较前值提高了2.6  个百分点，各方面较前值均呈现增长态势。
        投资建议：从去杠杆到稳杠杆，地产板块“估值底部”相对确认，龙头个股估值已经反映相当多的利空因素，但8  月依然面临“政策底”和“情绪底”的考验，我们维持行业“跟随大市”的投资评级，密切关注政策底确认后Alpha  个股的反弹机会，推荐万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团等。
        风险提示：房地产调控政策风险、行业信用紧缩风险等。