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汽车行业研究报告:民生证券-汽车行业周报:1~7月累计增长3.35%,长期不悲观,未来5年CAGR在3~5%的增长-180813

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2018-08-16 08:53:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐凌羽,张东东
研报出处: 民生证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,269 KB 分享者: xxc****32 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        行情回顾:汽车及零部件板块跑输大盘乘用车板块表现较好
        1)近五个交易日,汽车及零部件板块涨跌幅0.6%,上证综指涨跌幅2.0%,行业跑输大盘;申万28个行业中,汽车板块涨跌幅位居第21位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2)近五个交易日,细分领域板块涨跌幅依次为:乘用车3.16%、汽车销售及服务3.02%、客车1.84%、卡车0.87%、汽车零部件-0.11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3)概念板块涨跌幅依次为:燃料电池指数2.67%、智能汽车指数1.73%、汽车后市场指数1.62%、新能源汽车指数-0.57%。
        重要政策新闻
        1)中汽协:7月中国汽车产销均有所下滑
        【点评】7月乘用车销量同比增长-5.3%,1-7月销量累计同比增长3.35%。短期行业景气度比较差;考虑到首购需求和换购需求并行,长期看无需悲观,我们预计未来5-10年乘用车复合增速在3%-5%之间。
        2)7月新能源乘用车销售7.1万台同比增长7成
        【点评】7月新能源乘用车同比保持高增长,环比略有下滑。限购城市规模确定,非限购城市能否快速增长现在受合适定价的产品供给的影响。产品研发能力强、成本控制力强的企业会从中受益。
        周观点及投资机会
        7月乘用车销量同比增长-5.3%,1-7月销量累计同比增长3.35%。短期行业景气度比较差;长期看无需悲观,我们预计未来5-10年乘用车复合增速在3%-5%之间。行业增速放缓,市场份额之争成为关键,未来强者恒强、优胜劣汰,精选优势企业,具有配置价值。
        我们推荐个股如下:1、整车板块持续推荐上汽集团(合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者)、宇通客车(短期看好补贴下发后现金流的改善+三季度随着新品上市盈利能力的改善;中长期看好新能源市占率的进一步提升以及海外市场的开拓)。2、零部件板块推荐:星宇股份(量价齐升,内资车灯领先者)、银轮股份(新能源汽车热管理领先者)、宁波高发(受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企,量价齐升)、新泉股份(受益自主崛起,内饰新贵快速崛起)。
        风险提示:行业销量低于预期,行业政策的影响。

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