事件:8 月13 日国家统计局公布了1-7 月财政数据:1)1-7 月全国公共财政收入为121,791 亿元,同比增长10%,较1-6 月值下降0.62 个百分点;2)1-7 月全国公共财政支出125537.00 亿元,同比增长7.3%,较1-6 月值下降0.54 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
. 点评:2018 年政府工作报告指出,财政赤字2.38 万亿元,今年1-7 月财政赤字3746亿元,较去年同期赤字缩小2470 亿元,为后续财政政策留下一定调控空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
. 税收收入累计同比小幅下挫,但仍大幅高于名义GDP 累计同比增速。1-7 月全国公共财政收入为121791 亿元,其中,1-7 月税收收入107709 亿元,同比14.0 %,低于上月的14.43%,但高于去年全年的10.7%且高于今年上半年的名义GDP 增速9.98%,非税收收入为14082 亿元,同比-13.4%,连续6 个月跌幅扩大,也较去年全年的-6.9%降幅扩大。中央财政收入累计同比和地方政府财政收入累计同比分别为11.6%和8.5%,较2017 年的7.1%和7.7%略上升。国内增值税38902 亿元,累计同比14.9%;国内消费税7773 亿元,累计同比16.2%,个人所得税9225亿元,累计同比20.6%;企业所得税增长较快,企业所得税29197 亿元,累计同比增长13.4%。受部分商品进口关税减免影响,关税同比回落,关税1714 亿元,累计同比增长0.5 %,进口货物增值税和消费税10053 亿元,累计同比11.5%,出口退税为8687 亿元,累计同比9.9%。土地和房地产相关税收增长较快,契税3412亿元,累计同比16.5%;土地增值税3713 亿元,累计同比13.5%;房产税1774亿元,累计同比7.5%;耕地占用税842 亿元,累计同比30.7%;城镇土地使用税1586 亿元,累计同比-0.8%。印花税增长较快,为1500 亿元,累计同比8.7%,其中,证券交易印花税747 亿元,累计同比6.6%。
. 全国中央本级财政支出累计同比小幅抬升,地方财政支出累计同比回落,与基建相关的农林水事务和交通运输的财政支出当月同比提速,基建投资增速有望提升。1-7公共财政支出126637 亿元,同比7.3%,较1-6 月同比下降0.54 个百分点。中央本级财政支出17912 亿元,同比8.4%,较去年全年提升0.9 个百分点,较1-6 月提升0.1 个百分点,地方财政支出107625 亿元,同比7.1%,较去年全年下降0.6个百分点,较1-6 月同比回落0.7 个百分点。公共财政支出分项中,教育、科学技术、文化体育与传媒、社会保障和就业、医疗卫生与计划生育、城乡社区事务、农林水、交通运输和债务付息的支出分别为18289 亿元、3961 亿元、1609 亿元、17770 亿元、10223 亿元、13313 亿元、10245 亿元、6381 亿元和4398 亿元,同比分别为7.0%、16.18%、5.6%、10.2%、8.9%、4.5%、4.3%、-1.9%和19.8%,节能环保支出为2925 亿元,同比增长9.7%,较去年全年的19.8%明显降速。与基建相关的农林水事务和交通运输公共财政支出的当月同比有所回升,基建投资增速有望提升。
. 受房地产调控维持紧政策影响,土地流拍较多,国有土地使用权出让收入累计同比35.1%,较上月大幅下滑7.9 个百分点。下半年,住房租赁用地需求仍大,叠加房地产投资提速,国有土地使用权出让收入增速有稳定基础。1-7 全国政府性基金预算支出33223 亿元,同比33.2%,连续5 个月下滑,但较去年全年同比上升2.0个百分点,其中中央政府性基金预算本级支出915 亿元,同比0.9%,较去年全年的同比24.3%大幅下降,地方政府性基金预算相关支出32308 亿元,同比34.4%,较去年全年的31.6%有所上升,其中国有土地使用权出让收入相关支出29353 亿元,同比37%,较去年全年的33.6%有所上升。1-7 月全国政府性基金预算收入36680亿元,同比29.2%,其中中央政府性基金预算本级收入2208亿元,同比9.1%,地方政府性基金预算相关收入34472 亿元,同比32.8%,其中国有土地使用权出让收入31548 亿元,同比35.1%,较上月大幅下滑7.9 个百分点。
风险提示:经济超预期下行,贸易环境恶化超预期。