今年1-7 月份,投资同比增长5.5%,增速比1-6 月份低0.5 个百分点,比去年同期低2.8 个百分点,为1991 年以来最低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要关注点如下:
第一,基建投资增长放缓带动整体投资探底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年初以来,受PPP 项目库清理、融资渠道收紧等因素影响,基建投资增速逐月回落,这一态势延续到了7 月份。1-7 月份基建投资同比增长5.7%,增速比1-6 月份低1.6 个百分点,比去年同期低15.2 个百分点,为2002 年以来最低。基建投资与整体投资增速进一步收敛,1-7 月份二者之差缩小至0.2 个百分点,比去年同期收窄12.4 个百分点。公共设施管理业和道路运输业在基建投资中占比最大,增速分别比1-6 月份低1.5 和0.4 个百分点。
第二,制造业和民间投资回暖孕育经济增长动能。1-7 月份制造业投资同比增长7.3%,增速比1-6 月份、去年同期高0.5 和2.5 个百分点,比整体投资高1.8 个百分点,连续四个月回升;民间投资同比增长8.8%,增速比1-6 月份、去年同期高0.4 和1.9 个百分点,比整体投资高3.3 个百分点。制造业中,通用设备、专用设备制造业增速分别比1-6 月份回升2.4 和1.9 个百分点,医药制造业、有色金属加工业、化学制品业降幅明显收窄。制造业和民间投资回暖,表明经济增长内生动能有所恢复。
第三,各地区投资“冷热不均”改变区域投资格局。过去两年,西部地区投资增长均为全国最快,而东北地区则均为最慢,今年这一格局有所改变。1-7 月份,东部和中部地区投资加快,同比分别增长5.8%和9.3%,分别比1-6 月份高0.3 和0.2 个百分点;西部和东北地区投资放缓,同比分别增长2.3 和3.3 个百分点,分别比1-6 月份低1.1 和3 个百分点。可见,东部地区投资增长相对平稳,略高于全国水平;中部地区投资增长最快,经济发展势头较好;西部地区连续三个月投资增长最慢,经济下行压力较大;东北地区投资增速虽转负为正,但增速依然较低。
第四,投资有望迎来筑底企稳。从财政政策看,前7 个月我国仅发行地方政府专项债券5000 多亿元,8-12 月份将发行约8000 亿元,这些资金会优先保障在建项目,同时财政支出进度加快,有助于缓解基建等投资资金紧张状况。从货币看,调控部门推动疏通货币政策传导机制,鼓励金融机构支持实体经济融资,一些有市场前景、符合产业政策的项目将获得更大支持。工业企业盈利高增长、服务消费增长较快,将刺激制造业和服务业投资稳定增长,预计投资将逐步企稳回升。