投资要点
        公司动态：公司发布2018年中期业绩报告，上半年实现营业收入14.66亿元，同比上升70.23%，毛利率32.0%，同比下降7.1个百分点，归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比上升42.11%，每股收益0.32元，同比上升14.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二季度单季度实现销售收入8.48亿元，同比上升96.1%，归属上市公司股东净利润1.34亿元，同比上升72.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评
        营收净利大幅增长，发力新兴业务开拓：公司2018年上半年实现销售收入14.66亿元，同比增长70.2%，其中第二季度销售收入为8.48亿元，同比上升96.1%。公司2018年上半年实现归母净利润2.37亿元，同比上升42.1%，其中第二季度实现归母净利润1.34亿元，同比增长72.9%。公司上半年主要是因为并表威博精密业绩，相比去年同期营收和利润实现大幅增长。公司在持续保持传统优势的基础上，进一步调整业务结构、强化成本管理、完善运营模式，化解市场竞争日益激烈所带来的压力，不断开拓新兴业务，并取得较好成效，成功收购威斯东山100%的股权，进入无线充电磁性材料领域。
        各项业务收入稳中有升，威博精密丰富业务结构：产品细分看，公司主要从事消费电子精密功能性器件和精密金属零件领域，2018年上半年消费类电脑及通讯功能件收入  4.45亿元，同比增长4.2%，毛利率28.7%，同比下降10.8个百分点。信息存储及汽车电子产品收入4.82亿元，同比上升16.4%，毛利率32.9%，同比下降2.7个百分点。2017年8月开始公司并表威博精密业绩，其消费类电脑及通讯产品金属结构件收入5.03亿元，毛利率29.6%。
        产能持续扩大业绩平稳增长：公司预计在2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为0.0%~30.0%，净利润变动区间为3.44亿元~4.47亿元，公司认为业绩成长来源于：1）公司产能持续扩大和业务平稳增长，提升了公司的盈利能力。2）2017年8月起威博精密纳入公司的合并报表范围，对公司净利润的增长带来积极影响。上半年公司完成收购主营磁性材料的维斯东山，主要用于无线充电相关产品，凭借强大的技术研发实力，进入了国际大客户的供应链，对公司产品的整合和业绩的提升效用值得期待。
        投资建议：我们公司预测2018年至2020年每股收益分别为0.99、1.22和1.35元。净资产收益率分别为10.0%、11.3%和11.4%，给予买入-B建议。
        风险提示：主要客户新终端产品出货量不及预期；市场竞争加剧影响公司盈利能力；收购资产的进展及整合速度不及预期。