7月经济数据引发市场担忧；土耳其危机外溢；大类资产集体调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产排序：债券>大宗>股票>货币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        宏观要闻回顾
        .  经济数据：7月工业增加值同比6.0%；7月社零同比8.8%；1-7月固投同比5.5%，民间投资同比8.8%；1-7月房地产投资同比10.2%；7月新增人民币贷款1.45万亿元，社融增量1.04万亿元；M2同比8.5%；7月全国一般公共预算收入同比增长6.1%，1-7月同比增长10%；7月70大中城市中有65城新建商品住宅价格环比上涨，6月为63城。
        .  要闻：土地流拍现象明显；应美国邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美；《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》或已下发。
        资产表现回顾
        .  大类资产以下跌为主。本周沪深300指数下跌-5.15%，沪深300股指期货下跌-5.36%；焦煤期货本周上涨2.14%，铁矿石主力合约本周下跌-2.73%；股份制银行理财预期收益率上涨1BP至4.69%，余额宝7天年化收益率下跌-5BP至3.3%；十年国债收益率上行10BP至3.65%，活跃十年国债期货本周下跌-0.96%。
        资产配置建议
        .  资产配置排序：债券>大宗>股票>货币。土耳其的危机很大可能性会蔓延到新兴市场，从新兴市场货币政策来看，已经有阿根廷央行上调七天期LELIQ（流动性票据）利率500个基点至45%，并将该国最大型银行存款准备金率上调3个百分点，以及印尼央行宣布加息25个基点至5.50%。我们认为汇率的波动是新兴市场的第一轮考验，背后的逻辑依然是强美元周期下，国际资本的流动导致国际资本市场重新定价，以及风险偏好下降的同时带动低评级资本市场融资成本快速抬升。从基本面来看，外债较低、外储充足的中国仍是最好的新兴市场之一。接下来关注汇率的波动向利率传导的影响。
        风险提示：中美贸易摩擦谈判未果；新兴国家资本市场加大波动。