研究结论:
本周市场:上证综指收盘创16 年1 月28 日新低:本周市场全面下跌,上证综指下跌4.52%,收2668.97 点,收盘价创16 年1 月28 日以来新低,大小盘方面基本一致,上证50 收跌5.15%,沪深300 收跌5.15%,中证500 收跌4.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合三周行情,消费、周期走势分道,TMT 中通信被中国联通拉动,行业配置仍然大于个股选择,行业惯性保持低位,当此之时,密切关注中报业绩的不断披露,行业方面关注基建相关行情的持续性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)概念方面来看,4G 指数、天津自贸区指数涨幅较高,同时,海南自贸港指数大幅下跌。
估值:中证500 风险溢价接近2012 年初高点水平,随着中报的不断披露,各指数、行业的PE、PB 水平随之变化,截止8 月18 日,处于10 年以来PE1/10 水平以及PB1/10 水平的指数有:中小板指、创业板50、煤炭(新增)、有色金属、基础化工(新增)、电力设备、商贸零售、房地产。从中证500 的风险溢价来看,当前水平接近12 年初水平,为1.66%,在收盘价创新低的情况下,由于国债到期收益率上行,风险溢价并未创新高
资金面:融资余额11 周下降之后首次上升:1、本周OMO 投放1300 亿,同时并无到期,当前OMO 存量为1300 亿,下周全部到期。利率方面来看,国债利率大幅上涨,两年期国债上涨18.8BP,同时,十年期国债与两年期国债利率利差高位回落,本周下降8.8BP。Shibor 利率呈现短期利率猛涨、长端利率维持低位的情形,隔夜Shbior 周上涨75.4BP,一月Shibor 当前处于10 年以来低点,一周Shbior 利率较一月Shibor 仅低0.3BP。票据利率来看,票据转帖利率维持低位,各期限企业债到期利率均有所上行。2、本周陆股通净卖出9.05 亿,是连续6 周净买入之后首周出现净卖出,行业层面来看,陆股通净买入额最高的行业为银行、餐饮旅游、钢铁,卖出额最高的为医药,食品饮料,个股层面来看,陆股通偏好中国国旅、中国平安、工商银行。3、本周融资余额在11 周下降之后,首周出现环比上升,截止16 日,融资余额为8675.6 亿,较上周增加13.6 亿。4、本周无IPO 上市。5、解禁规模来看,本周解禁规模为235.4 亿,预计下周解禁539.1 亿,近期为解禁低谷期,预计持续到10 月末。
全球市场概述:标普500 逼近历史高点:受土耳其局势影响,全球股市大多收跌,但美股有所上涨,标普500 逼近历史高点,距历史高点只有0.76%。期货市场大幅下跌,美国原油库存下降不及预期以及伊朗局势影响下,石油延续跌势。基本金属全面下跌,今年3 月以来,LME 锌已经下降30%以上。本周美元指数冲高回落,在岸人民币一度突破6.90,收6.88,在离岸人民币出现走势差异,离岸人民币收6.84。
风险提示
监管持续加强导致市场风险偏好降低
宏观经济下行超预期,对A 股基本面带来负面影响