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研究报告:华宝证券-私募基金月报:资管新规细则征求意见,CTA策略强势领跑-180820

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-21 19:09:39
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 奕丽萍
研报出处: 华宝证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 993 KB 分享者: zj****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:  
        私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2018年7月,股票类私募基金表现持续低迷,管理期货策略表现抢眼。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月份股票市场整体呈震荡态势,全月小幅下跌。美国7月6日起对首批清单的340亿美元产品正式开征25%关税,随后7月10日又宣布对中国2000亿美元产品加征10%关税,中美贸易战持续发酵对市场情绪的影响仍在继续,同时受"问题疫苗"事件、资管新规细则征求意见稿发布、国务院常务会议释放宽松信号等多空因素影响,A股市场与上月相比跌幅收窄。整月来看,股票多头策略类私募表现依旧低迷。7月份商品期货市场整体呈上涨态势。受环保限产及国常会释放积极信号利好基建等多因素影响,螺纹钢、铁矿石、焦炭等黑色系品种强势上涨;同样受环保限产的影响,PTA本月涨幅较大;此外,郑糖本月继续呈下跌态势,苹果期货继上月的窄幅震荡后本月中下旬再度上涨,其余农产品及有色金属等品种本月多呈震荡态势。整体来看,管理期货策略本月抓住螺纹钢、PTA等品种的交易机会,业绩表现强势,领跑各类策略。7月债券市场走势分化。7月5日定向降准开始实施,流动性逐渐释放,同时受7月23日国常会召开、央行超量续做MLF等带来的资金面宽松影响,短端利率债收益率下行,而长端利率债收益率因市场预期不稳保持震荡状态;信用债方面,监管对宽信用的鼓励缓解了此前市场对信用风险的担忧,信用债收益率下行,尤其中低评级城投品种收益率下行明显。整月来看,债券策略产品业绩表现较上月继续提升。  
        业绩表现。股票策略共考察5885只基金,中位数收益-8.40%,收益区间在【-89.24%,162.56%】。相对价值共考察445只基金,中位数收益1.63%,收益区间在【-35.91%,25.62%】。管理期货共考察697只基金,中位数收益3.02%,收益区间在【-67.92%,131.99%】。宏观策略共考察175只基金,中位数收益-3.00%,收益区间在【-35.88%,34.75%】。债券策略共考察362只基金,中位数收益1.32%,收益区间在【-41.56%,21.38%】。组合基金共考察361只基金,中位数收益-2.65%,收益区间在【-33.48%,86.81%】。  
        发行与清盘。2018年4月,多类策略发行量出现明显下滑,这可能与资管新规对银行公募理财等过去私募基金重要资金来源的限制有关,加之7月资管新规细则的相继出台,私募产品发行速度减缓、数量减少可能成为未来一段时间内的趋势。  
        风险提示:私募基金投资有风险,投资者需谨慎。          

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