基本结论
美股:超长牛市刷新纪录,核心持仓纳指标普
美股于2018 年8 月刷新超长牛市记录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性充裕、经济基本面持续良好、上市公司盈利能力强劲、股票回购活跃等因素共同造就了此轮牛市,且诸多支撑因素皆可持续,短期来看足以消化上行的市场价格,尚未看到泡沫迹象,当前投资美股仍是全球资产配置的最佳选择。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议投资者首选纳斯达克100 指数基金,有望随科技股非周期性的持续利润增长而继续攀升。具体产品推荐广发纳斯达克100(270042);倾向于场内波段操作的投资者则可考虑国泰纳斯达克100ETF(513100)。风险偏好较低的投资者可选择标普500指数基金,推荐博时标普500ETF 联接(050025)。
REITs:经济预期景气,迎来投资时机
在全球经济扩张、美元走强与利率呈上行趋势的宏观环境下,各类房产需求日益旺盛,推动租金价格上涨,REITs-QDII 基金迎来投资窗口期。REITs 收益主要来源于租金收入和房地产升值,收益的大部分用于发放分红,具备固定收益类产品长期回报率稳定的特点,又因短期走势与经济景气程度和利率水平挂钩,今年以来爆发出可媲美美股QDII 的赚钱效应。建议投资风格积极、看好美国房地产前景的投资者关注广发美国房地产(000179);希望降低投资组合地域集中度的投资者则可重点关注嘉实全球房地产(070031)。
商品-能源:油价持续走高,注重波动控制
今年以来WTI 原油中枢持续震荡上移,预计9 月的原油市场仍将维持供不应求的紧平衡状态,油价具备基本面支撑。不过在经历一轮大涨后油价的上方压制不容小觑,预计四季度大幅震荡或将成为常态。能源类基金风险指标在各类型QDII 中居高,建议投资者优选走势相对平稳的FOF 型产品,其中又以商品类基金投资范围更广、不受制于能源资产的仓位要求,在油价多空交锋之时可灵活动态调整各类商品资产配置比例,避免大幅波动给投资组合带来负面影响。综合考量,国泰大宗商品(160216)业绩较为突出。
债券:市场情绪待修复,先行关注投资级
今年投机级及无评级主体发行债等高收益债利差均大幅走阔,而投资级债券除城投债利差中枢显著上移外,其余行业大体平稳。目前投资级美元债绝对收益率处于近年高位,且相对可比人民币债券利差处于偏高水平,建议投资者选择专注投资级债券的工银瑞信全球美元债(003385),实现获取美元升值及稳健债券投资回报的双重收益。
港股:后市震荡依旧,短期保持谨慎
港股后市仍将大概率以震荡为主。虽中长期来看估值指标已进入可长线布局阶段,但短期市场受恐慌情绪主导,投资者信心仍待修复,市场底需耐心确认。考虑到近期港股下跌幅度较大,拐点尚未显现,在中美贸易争端尚未明朗前建议暂时规避港股QDII 投资。