摘要:
一、重大讯息
1、中国 8 月官方制造业 PMI 为 51.3,前值 51.2;8 月官方非制造业 PMI为 54.2,前值 54。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局:8 月份制造业 PMI 环比上升 0.1 个百分点,与年均值持平;今年以来,除春节月度外,该指数均在 51.0%-52.0%景气区间内运行,制造业总体保持平稳扩张态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、关于修改个人所得税法的决定经表决通过,起征点为每月 5000 元。新个税法规定:专项附加扣除,包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人等支出。2019 年 1 月 1 日起施行,今年 10 月 1 日起施行最新起征点和税率。
二、市场回顾
1、8 月下半月股票市场仍处于震荡调整中,沪深两市走势出现分化。上证综指微涨 0.07%,收于 2,725.25 点。深证成指收于 8,465.47 点,下跌 1.35%。两市日均成交额继续缩减,上证综指和深证成指分别减少 16.75%、12.43%。
2、本期已发行的 ETF 产品共有 189 只,较 8 月上半月增加 3 只,均为央企结构调整类 ETF。其中尚未认购结束的 ETF 产品有 7 只,本期无新上市 ETF。
3、截至 8 月底, ETF 场内份额为 4167.99 亿份,增加 114.37 亿份,增速大幅减缓。货币 ETF 仅新增 70.50 亿份;股票 ETF 份额本期增加额多于上期,为42.20亿份,保持净申购状态。债券与上期基本持平,商品ETF份额增加 50.06亿份。8 月下半月资金借助 ETF 产品加仓权益市场的现象依旧存在。
4、本期 ETF 日均融资融券余额 63.31 亿元,减少 8.47%。从单只 ETF 来看,日均融资融券余额最大是易方达恒生 H 股 ETF,其次是华安黄金 ETF。
三、投资建议
8 月下半月股票市场依然处于底部震荡中。政策面信用端压力缓和,传导到实体经济仍需要时间,经济基本面尚未出现明显企稳转好迹象,投资者对经济下行保持担忧。中美贸易摩擦持续升级,影响却边际递减,但未来的不确定因素依然存在。中报数据显示,A 股整体盈利增长存在韧性,但在行业和板块间有所分化,部分行业和板块明显受到宏观经济因素的影响。目前市场企稳好转的动能仍然不足,市场情绪也较为悲观,预计进入 9 月市场还将继续震荡修复,以期真正拐点的到来。值得关注的是,创业板 50ETF 和创业板 ETF 获得持续加仓,易方达创业板 ETF 份额大增首次迈入百亿份额基金行列,创业板估值修复行情有待启动。行业上,建议关注受政策面支持的信息技术、军工以及战略新兴产业,相关ETF 产品有广发中证全指信息技术 ETF、南方中证 500 信息技术 ETF、广发中证军工 ETF、国泰中证军工 ETF、华夏战略新兴成指 ETF。
风险警示:市场波动风险、ETF 折溢价以及流动性等风险。