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研究报告:华泰期货-焦炭焦煤周报:库存改善,焦煤小幅上涨-180916

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-17 08:07:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 程霖
研报出处: 华泰期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,009 KB 分享者: luo****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        焦炭、焦煤品种:
        观点:上周煤焦市场偏弱运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】焦炭方面,山西、山东、河北、内蒙等地均有提出首轮100  元/吨下调,多数企业已同意,仍有少数企业尚在商谈中。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周焦企焦炉产能利用率小幅回升,山西临汾环保限产依旧保持高压,西北、华中地区部分焦企焦炉检修结束,徐州部分焦企少量出焦,焦炭供给小幅回升。目前钢厂到货情况较好,短期高炉复产小幅增加焦炭需求。但目前焦价仍维持高位,贸易商出货较为积极,压制盘面价格,目前港口主流成交价处于2490-2540  元/吨。焦煤方面,临汾地区环保压力稍有降低,部分洗煤厂达标后陆续复产,柳林地区个别主流煤矿停产逐渐放开,一定程度缓解焦煤供给短缺局面。综合来看,焦炭供给小幅增加,需求持稳,市场情绪逐渐转弱,焦价大概率回落;短期焦价提降对焦煤影响有限,但未来采暖季限产,焦企开工率受限,焦煤需求或将下滑。
        现货情况:上周焦市偏弱运行,山西、山东、河北、内蒙等地均有提出首轮100  元/吨下调,多数企业已同意,仍有少数企业尚在商谈中。上周澳洲中挥发煤价格上涨11.5  美元至193  美元/吨,折算成人民币1581.66  元/吨。澳洲港口因检修存在不同程度滞港,导致国内供应趋紧;蒙煤通关量在1300  辆/天左右,一定程度缓解国内焦煤紧张局面。
        价差情况:日照港准一级冶金焦价格维持2600  元/吨,14  日收盘焦炭主力1901  合约期现价差为-316  元/吨左右,14  日收盘焦煤主力1901  合约期现价差在-283.16  元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)
        周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存下降26.6  万吨至296.2  万吨,国内样本钢厂焦炭库存增加8.79  万吨至411.75  万吨,独立焦化厂焦炭库存增加1  万吨至20.9  万吨,整体焦炭库存减少16.81  万吨至728.85  万吨。上周焦炉产能利用率上升,西北、华中个别焦企焦炉检修结束,徐州少量出焦,供给小幅回升,港口贸易商出货积极,市场情绪转弱;上周港口炼焦煤库存减少9.42  万吨至358.44  万吨,国内样本钢厂炼焦煤库存减少19.13  万吨至739.89  万吨,独立焦化厂炼焦煤库存减少6.19  万吨至771.94  万吨,整体炼焦煤库存减少34.74  万吨至1870.27  万吨。柳林地区个别主流煤矿停产逐渐放开,临汾部分焦企受限产影响叠加前期焦煤价格大幅上涨,下游采购谨慎。
        本周策略:本周策略:焦炭方面,中性,焦炭价格依然依赖成材走势,可根据成材走势单边短线操作;焦煤方面,中性,短期煤价涨幅过大,贴水收窄,谨慎操作。套利方面:无。
        风险点:中美贸易战升级引发系统性风险,汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度,下游成材需求增长不及预期。
        

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