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研究报告:华泰期货-铅周报:进口盈利水平依旧偏高,境外库存内流情况或难免-180917

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-17 09:00:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 827 KB 分享者: xia****nhe 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅周报摘要:  
        现货市场:上周情况与前一周实则较为类似,现货铅价格走势依旧出现小幅上攻,报价主要集中在几个品牌之中,并且贸易商货源相对较为有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报价主要集中在几个品牌之中,并且贸易商货源相对较为有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在下游蓄企方面,采购有些许的回升,不过由于上周再生铅价格优势较大,故而不少需求转向再生铅。
        库存情况:上期所铅仓单上涨达到4,148吨,这依然延续着此前数月,临近交割时段上期所期货仓单便开始以较为迅速的态势上涨的情况,不过另一方面需要留意的是,而在LME伦铅方面,上周则是再度出现2,475吨的下降,由于目前国内铅品种进口盈利情况维持在相对较高的位置,故此未来料也会有境外库存流向国内的情况发生。
        进口盈亏情况:上周虽然进口盈利水平有小幅回落,不过依旧维持在1,000元/吨的水平之上。此外蓄注意的是,铅品种到岸CIF溢价出现了15美元的上调,这或许也反映出目前市场预计未来进口铅品种数量或将增多。
        再生铅情况概述:上周再生铅与原生铅价差出现小幅回升,不过目前再生铅价格优势却依旧较为明显,部分下游企业采购也纷纷转向再生铅,因此再生铅与原生铅价格缩小或许也可以反映出目前下游采购需求还是有一定回收,而由于再生铅价格具有优势故此需求回升则先在再生铅上体现。
        蓄企情况概述:8月蓄企开工率虽环比上涨1.59%,但同比却大幅下降13.13%。说明目前蓄电池企业开工情况与往年相比依旧呈现出明显的偏弱情况。
        操作建议:
        目前下游需求有些许好转,故而此前若有入场位置较好的多单仍然继续持有。但另一方面,由于未来铅价或将受到境外库存内流的冲击,故而也不宜过分看高铅价。Pb1810合约关注上方19,300至19,400一线压力情况。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位、下游蓄电池企业采购积极性能否继续回升进口盈亏情况

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