行情回顾
1.沪铜放量上涨,持仓量比上周减少8106 手,沪伦比回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.沪铝放量下跌,持仓量比上周增加13496 手,沪伦比持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
后市展望
宏观基本面:在国内经济面下行压力加大,贸易战持续冲击的背景下,有色金属以弱势震荡为主。
铜,在宏观面走弱以及市场情绪波动加大的背景下,铜价弱势震荡运行。当前全球最大铜矿罢工风险逐渐解除,铜矿供应担忧消退。2018 年1-7 月,全球最大产铜国智利铜矿产量330 万吨,较去年同比增长10%,全球铜矿供给总体上较为宽松。9 月进口铜矿加工费89 美元/吨,较8 月上涨2.5 美元/吨,延续着自年初以来的涨势,印证铜矿供给的充裕。与此同时,国内精铜冶炼产能继续扩张,1-8 月精铜累计产量为578.92 万吨,累计同比增长12.64%。预计1-9月国内精铜累计产量达653 万吨,同比增长12.1%,继续处于增长状态。供应端增长限制了铜价反弹空间。另外,由于废铜进口受限,供给收缩,废铜价格上涨,精废铜价差趋于收窄,精铜对废铜替代性增强,下游企业对精铜采购增加。
需求方面,在铜价下跌至重要关口附近时,下游贸易商、加工型企业仍有逢低采购的行为,对铜价形成一定支撑,但支撑力度并不强,主要还是源于终端需求走弱。下半年房地产将继续趋紧,家电、电子信息等领域受贸易战拖累难有起色,唯有基建投资是趋于放松,在需求端可能会出现依靠基建来独自支撑的情况。下半年电线电缆领域或将有所发力,2018 年国家电网投资计划4989亿元,上半年电网投资增速为-15.1%,较去年同期增速回落近25 个百分点,完成额为2036 亿元,预计下半年电网投资较上半年将出现回升。铜库存方面,截至9 月中旬,上期所铜库存13.6 万吨,上海保税区库存42.3 万吨,LME 铜库存24.6 万吨,延续着下降态势。近期国内铜现货处于小幅升水状态,LME 铜(0-3)贴水也是有所收窄。