行情回顾与操作建议
9月17日期货市场,大连玉米期货主力合约1901小幅高开后全天维持窄幅震荡整理,终盘收小阳线,最高1886,最低18779收于1884。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
月17日现货市场,山东地区玉米深加工企业玉米收购主流区间价1810-1920元/吨一线,较昨日跌10元/吨左右;辽宁锦州港口玉米主流收购价在1770-1800元/吨,较昨日持平,陈粮收购价格在1760元/吨,容重700,较昨日持平;广东蛇口二等陈粮价格在1920元/吨,较昨日持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观政策方面,临储拍卖端,9月14日,国家临储玉米拍卖继续进行,计划拍卖量3993211吨,实际成交1026049吨,成交率25.69%,较9月7日的32.91%回落7.22个百分点,成交均价1444元/吨,较9月7日的1453跌9元/吨。临储拍卖成交率和成交价均较上周明显提高,临储拍卖持续保持高频投放,9月20-21日继续投放800万吨,截止9月14日,临储2014和2015年度玉米共计成交约7866万余吨,剩余约9614万吨;贸易端,中美贸易加征关税后,进口玉米机高粱等谷物替代品价格优势丧失,将进一步提振玉米的饲用需求。
产业链方面,供给端,本周,全国大部农区气温接近常年或偏高,东北无大范围霜冻出现,土壤墒情较为适宜,总体利于秋收作物灌浆成熟。全国一、二类苗比例分别为39%、61%,一类苗比例较上周增加1%,二类苗减少1%,黑龙江、辽宁、山西一类苗比例高于上年和近五年同期,甘肃高于上年、低于近五年同期,吉林、内蒙古低于上年、高于近五年同期,河北低于上年、与近五年同期持平,新疆、宁夏与上年和近五年同期持平,陕西接近于上年、低于近五年同期;饲料养殖端,非洲猪瘟蔓延,市场恐慌心理加重,不但造成养殖户抛售肥猪,同时严重抑制和打击了养殖户对于仔猪和后备母猪的补栏积极性,生猪存栏难以短期恢复,无法对玉米的饲用需求产生有效提振;深加工端,深加工企业季节性检修接近尾声,深加工企业利润较好,开工率将陆续恢复,深加工玉米需求将逐步恢复,新作减产预期加之库存逐步消耗,深加工参与拍卖贮备低价陈粮积极性增加,对玉米的需求有所提振;库存端,当前南北方港口库存去化缓慢,库存仍处于于往年同期高位。
期现价差结构方面,现货的需求不振拖累期货下跌导致1月合约期货下跌,基差有所缩窄,但玉米远期升水仍处高位,9月 14日, 1-5 价差-98元,高升水状态下追多的安全边际仍然相对较低。
综上,玉米多空并存,随着玉米库存的持续降低以及新作玉米种植成本的上升,长期来看玉米重心或将抬高。策略上,1901合约进入日线级别调整,多单轻仓持有。