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非金属类建材行业研究报告:光大证券-建材行业2018年1~8月需求端数据点评-180917

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2018-09-18 16:19:16
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,534 KB 分享者: 189****926 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆2018  年1-8  月水泥产量同比增长0.5%,平板玻璃产量同比下降0.1%
        2018  年1-8  月我国水泥行业产量13.8  亿吨,同比增长0.5%,单8月水泥行业产量2.0  亿吨,同比增长5.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年1-8  月累计增速较2017年同期提升1.0  个百分点,环比2018  年1-7  月上升0.8  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我国平板玻璃产量5.7  亿重量箱,同比下降0.1%,单  8  月平板玻璃产量7281  万重量箱,同比增长1.9%。2018  年1-8  月累计增速较2017年同期回落5.7  个百分点,环比2018  年1-7  月上升0.3  个百分点。
        1-8  月水泥累计产量增速转正,玻璃累计产量增速小幅微降。8  月随着高温消退雨水减少,水泥需求恢复单月产量同比环比回升;玻璃需求逐步进入旺季单月产量同比增长。
        ◆2018  年1-8  月除房地产投资外,投资端增速整体放缓
        1-8  月我国城镇固定资产投资41.5  万亿元,同比增长5.3%,增速较2017  年同期回落2.5  个百分点,环比1-7  月回落0.2  个百分点;8  月投资完成5.9  万亿元,同比增长4.6%,增速较2017  年同期提升0.8  个百分点。固定资产投资增速回落,延续2017  年整体增速放缓的态势。
        1-8  月国内房地产投资累计完成7.6  万亿元,同比增长10.1%,增速较2017  年同期上升2.2  个百分点,环比1-7  月下滑0.1  个百分点;8  月国内房地产投资完成1.1  万亿元,同比增长9.3%,增速较2017  年同期上升1.3  个百分点。细分项目中,销售指标较好,带动购置、新开工面积增速持续反弹,施工环比改善,但竣工指标延续负增长态势。单月指标中,购置、新开工和施工指标均有两位数增长,竣工面积增速大幅下滑。
        1-8  月我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长4.2%,增速水平较2017  年同期回落15.6  个百分点,环比1-7  月回落1.2  个百分点,且增速持续下滑且降幅较大。细分项均出现大幅回落:1-8  月铁路运输业增速-10.6%降幅收窄,道路运输业增速9.3%,水利管理业增速-3.6%,公共设施管理业增速3.0%。
        ◆1-8  月宏观经济数据简评:
        国外形势严峻复杂,国内结构调整扎实推进,经济运行保持总体平稳。今年以来,我国基建投资和房地产投资增速一降一升,两者作用下使得我国固定资产投资增速虽有回落但总体保持稳定。分解基建投资和房地产投资分项数据,基建分项数据全部持续回落,房地产部分分项目连续四个月出现反弹;虽短期无忧,但若持续亦恐失稳。我们认为,下半年房地产投资增速缓慢稳定回落,基建投资增速触及低点后会企稳反弹,综合作用保证我国固定资产投资增速的整体稳定。
        ◆优选组合:水泥行业优选组合华新水泥、海螺水泥、万年青。新型建材优选组合鲁阳节能、山东药玻、中国巨石。
        ◆风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。
        

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